0
УК «Райффайзен Капитал»: Российские акции выглядят привлекательными
«По итогам июня российский рынок продолжил снижаться. Рублевый индекс ММВБ потерял в весе около 1%, а долларовый индекс РТС из-за ослабления рубля упал значительно сильнее – на 5%. При этом в середине месяца снижение доходило до 4,4% в рублях и 7,6% в долларах. В июне российская валюта впервые за последние пять месяцев подошла к отметке 60 руб. Такое движение было спровоцировано сразу несколькими факторами. Снижение нефтяных котировок из-за пессимистичного настроя инвесторов относительно эффективности действия соглашения ОПЕК+.
Кроме того, в июне практически прекратился приток средств в ОФЗ в рамках carry trade после изменения ставок ЦБ и ФРС, и инвесторы постепенно начали выводить активы. При этом по данным EPFR с конца февраля по конец июня из глобальных фондов, ориентированных на российский рынок, ушло почти $1,6 млрд. Негатив инвесторов связан в том числе и сохранением геополитической напряженности между Россией и США, а также внутренними корпоративными новостями – конфликтом между «Роснефтью» и АФК «Система».
Что касается рынка коллективных инвестиций, то, по данным НЛУ, подавляющее большинство открытых паевых инвестиционных фондов завершили месяц в полюсе. Самыми доходными оказались фонды фондов, в портфелях которых находятся преимущественно валютные активы – иностранные акции, облигации, драгметаллы. По данным НЛУ с 31 мая 2017 года по 29 июня 2017 года паи этих фондов подорожали в среднем на 6%. Средневзвешенная доходность фондов облигаций в июне составила около 1,3%. А наименее успешно показали себя индексные фонды, паи которых отражают динамику котировок бумаг, входящих в индекс ММВБ.
Текущее снижение фондового рынка представляется привлекательным уровнем для добавления в портфель доли акций, например, в виде покупки паев фондов акций широкого рынка. Действие соглашения ОПЕК, вероятно, сбалансирует рынок и приведет к роспуску запасов нефти уже к первому-второму кварталу 2018 года, а цены на нефть вновь поднимутся до $50–55 и, возможно, к $55–60 за баррель. Для российского рынка акций это означает рост на 25–30% в перспективе ближайших 12 месяцев. Поэтому, учитывая текущее снижение российского рынка почти на 20% от своих максимумов, мы рекомендуем довести долю акций до 20–25%. Это позволит серьезно увеличить общую доходность портфеля при росте рынка, но при этом по-прежнему делает портфель безубыточным», – комментирует Владимир Веденеев, начальник управления инвестиций УК «Райффайзен Капитал».
Материалы к статье