0
ИК «Велес Капитал»: Рынок ОФЗ открылся незначительным ростом
«Вчера рынок государственного долга завершил день незначительным ценовым снижением. В первой половине дня активность продавцов была довольно высокой и усилилась после аукционов Минфина. Ведомство провело относительно удачно доразмещение государственных выпусков, поскольку в полном объеме продана лишь дальняя серия 26221 с премией 2–3 б.п. по средневзвешенной доходности. Заявки на флоутер 24019 исполнены на 57% из 10 млрд руб. при спросе в 16,7 млрд руб. Скорее всего, инвесторы требовали значительный дисконт в цене к уровням вторичного рынка, однако Минфин предпочел «расщедриться» только в длинном бенчмарке. Тем не менее данный тип бумаг очень интересен игрокам, так как совокупный оборот среди торгующихся инструментов составил 17 млрд руб., что соответствует значениям ОФЗ с фиксированным купоном. По мере открытия американской площадки и выхода запасов нефти, выросшие по итогам прошлой недели (котировки энергоносителей отреагировали подъемом), спрос на российские бумаги увеличился на фоне внутридневного укрепления рубля.
Сегодня рынок ОФЗ открылся незначительным ростом на фоне продолжающегося восстановления нефтяных цен и укрепления российской валюты. Позитивные движения могут продолжиться до начала публикации макроэкономической статистики в США (15:30 мск) по личным расходам домашних хозяйств, заявкам на пособие по безработице и финальным оценкам ВВП за первый квартал 2017 года.
В дальнейшем динамика рынка будет зависеть от поступающих данных, однако в случае сильных результатов мы не прогнозируем ухудшения аппетита к рублевому риску, поскольку для российских долгов главным драйвером является российская валюта. Рубль очень привлекателен для нерезидентов, учитывая текущие уровни вхождения и сохраняющийся фундаментальный потенциал ценового роста.
Хотя западный рынок может косвенно повлиять на ОФЗ через сопутствующие факторы, мы полагаем реакция окажется незначительной, так как пересмотр монетарной политики США пока не стоит на повестке дня, и внутренние экономические условия могут неоднократно поменяться.
В качестве идей мы рекомендуем присмотреться к длинному бенчмарку ОФЗ-26221, в котором наблюдаются в последнее время крупные потоки игроков», – сообщил аналитик ИК «Велес Капитал» Артур Навроцкий.
Материалы к статье