«ВТБ Капитал»: Результаты аукционов ОФЗ оказались смешанными

«В первой половине дня, перед началом последнего в этом квартале аукциона ОФЗ, доходности бумаг с фиксированным купоном повысились на 4–5 б.п. Давление, на наш взгляд, было связано с ростом волатильности курса рубля и неуверенностью инвесторов относительно результатов аукциона по размещению ОФЗ-26221 на 25 млрд руб. Однако опасения оказались напрасны. Спрос составил вполне приличные 40 млрд руб., и, предложив инвесторам небольшую премию в 2–3 б.п., Минфин смог разместить весь запланированный объем. В значительной мере этот весьма неплохой результат был обеспечен спросом со стороны локальных инвесторов.

Тем не менее рынок продолжил корректироваться, и ко времени начала второго аукциона на фоне фиксации прибыли нерезидентами рост доходностей в некоторых бумагах достиг 10 б.п. Спрос на ОФЗ-24019 превысил предложение всего в 1,7 раза. В этом случае Минфин не стал предлагать инвесторам премию к вторичному рынку, в итоге разместив бумаги всего на 5,7 млрд руб. (из 10 млрд руб.).

Ближе к вечеру, на фоне улучшения аппетита к риску, вызванного публикацией отчета Минэнерго США, рынок ОФЗ частично отыграл дневные потери, и по итогам дня доходности длинных ОФЗ выросли всего на 2–3 б.п., среднесрочных – на 3–5 б.п. Лучшую динамику вчера показал ОФЗ-26215 (доходность к погашению 7,84%; −3 б.п.), прибавивший в цене 0,2 п.п.

Инвесторы также довольно активно покупали индексируемый на инфляцию ОФЗ-52001, который в результате подорожал на 0,4 п.п., в связи с чем вмененная инфляция повысилась на 9 б.п., до 4,63%. Флоутеры также закрылись в плюсе: в частности, ОФЗ-29006 укрепился на 0,2 п.п.», – отметили аналитики «ВТБ Капитала» Максим Коровин и Евгений Дорофеев.