«ВТБ Капитал»: Давление на ставки снизится

«Волатильность на рынке валютного свопа сохраняется. Вчера российские компании перечисляли в бюджет НДС и НДПИ, что оказало небольшое повышательное давление на ставки overnight. Рынок однодневного валютного свопа, открывшись в районе 8%, в течение всей сессии постепенно рос, завершив день на отметке 9,34%. Средневзвешенная ставка в итоге составила 8,72% (+60 б.п.). Короткие и среднесрочные ставки NDF прибавили около 4 б.п., что, вероятно, стало результатом фиксации прибыли: напомним, на прошлой неделе резкое повышение ставок NDF вызвало активное открытие длинных позиций, часть из которых, судя по всему, вчера была закрыта. Кривая кросс-валютных свопов сместилась вниз на 2–3 б.п. Ставки процентных свопов почти не изменились. Значение ставки RUONIA по итогам пятницы составило 8,64% (−13 б.п.). Также следует отметить, что давление на межбанковские ставки валютного фондирования постепенно снижается.

Завтра компании платят налог на прибыль, после чего текущий налоговый период можно будет считать законченным. Впрочем, мы полагаем, что все пройдет гладко, без какого бы то ни было давления на ставки денежного рынка. В связи с этим на сегодняшнем аукционе недельных депозитов Банк России, скорее всего, вновь увеличит лимит до 600 млрд руб. (против 410 млрд руб. на прошлой неделе). Вчера ЦБ провел аукцион месячного валютного РЕПО, как и неделю назад, предложив банкам $100 млн, которые были выбраны в полном объеме. Средневзвешенная ставка сложилась на уровне 3,22%. Суммарная задолженность банков по валютному РЕПО с ЦБ на данный момент составляет $2,4 млрд. На аукционе однодневного РЕПО с Федеральным казначейством банки привлекли 226 млрд руб. (+20 млрд руб.); в то же время спрос на недельное РЕПО, напротив, сократился до 33 млрд руб. (−67 млрд руб.)», – отметили аналитики «ВТБ Капитала» Максим Коровин и Евгений Дорофеев.