ВТБ24: Рубль, скорее всего, прекратит падение к доллару

«Нефть и рубль выполнили поставленные нами цели. Мы увидели и нефть по $45 за баррель Brent, и пару доллар/рубль на 60 и нефть в рублях по 2700. На прошедшей неделе рубль резко ускорил падение, пара доллар/рубль обновила максимумы с февраля, поднималась до отметки 60,42, пара евро/рубль обновила максимумы с декабря прошлого года, максимум показан на 67,43.

Причина в том, что рубль наконец «заметил» падение цен на нефть. Если раньше нефть снижалась намного быстрее, чем рубль, что приводило к падению цены нефти в рублях, то когда цена нефти в рублях опустилась уже к 2700, а это заложенное в бюджет РФ значение, корреляция между нефтью и рублем возобновилась. Да и критический провал по нефти до $44,35 за баррель Brent спекулянты просто не могли проигнорировать.

Как мы и предполагали, рубль наконец «раскочегарился», и тренд на падение рубля ускорился. Однако затем нефть отскочила к $46 за баррель, и скорее всего, на нефти падение окончено. Уровни в диапазоне $45–50 за баррель видятся равновесными на ближайший месяц. Так что и рубль, скорее всего, прекратит падение к доллару и останется в районе 58–60.

В более долгосрочной перспективе, однако, сомнительно, что цена нефти в рублях на уровне 2700 устроит бюджет РФ, поскольку это приведет к истощению Резервного Фонда темпами, как в 2016 году (с $49,9 млрд до $16 млрд), рубль остается фундаментально переоцененным, так что долгосрочным инвесторам нет смысла сейчас возвращаться из валюты в рубли», – отмечает аналитик ВТБ24 Алексей Михеев.