«ВТБ Капитал»: ОФЗ получают поддержку со стороны нерезидентов

«В пятницу активность на рынке ОФЗ была невысокой – оборот торгов на ММВБ составил 17,3 млрд руб. (вдвое ниже среднего значения за прошлую неделю). Однако ценовые движения, напротив, оказались довольно значительными, в основном благодаря спросу со стороны зарубежных инвесторов.

Стабилизация нефтяных котировок и ослабление рубля способствовали тому, что российский долговой рынок вновь оказался в центре внимания. Спекулятивные игроки покупали в основном длинные бумаги, доходности которых опустились на 8–9 б.п. В среднесрочном сегменте иностранный бид был заметно слабее, и в результате доходности там снизились всего на 3–4 б.п.

Как это обычно происходит в периоды высокого спроса на ОФЗ со стороны нерезидентов, наклон кривой уменьшился – спред на отрезке 5–10 лет опустился на 5 б.п., до -8 б.п. Длинные флоутеры закрылись в небольшом плюсе, прибавив по итогам дня 0,1 п.п. Индексируемый на инфляцию ОФЗ-52001 остался на прежнем уровне, в связи с чем вмененная инфляция снизилась на 4 б.п., до 4,56%.

На этой неделе Минфин проведет последний в этом квартале аукцион ОФЗ и объявит план заимствований на третий квартал 2017 года. Напомним, что во втором квартале 2017 года Минфин планировал привлечь на локальном рынке 500 млрд руб., однако вследствие низкого спроса со стороны локальных инвесторов, которые переключили свое внимание на сегмент корпоративного долга, пока ему удалось разместить ОФЗ только на 405 млрд руб.», – отметили аналитики «ВТБ Капитала» Максим Коровин и Евгений Дорофеев.