«Уралсиб»: Мы пересмотрели прогноз по ключевой ставке на конец года

«Мы ждем понижения ключевой ставки до 8,5% к концу года. Иными словами, ставка будет снижена еще на 50 б.п. Скорее всего, будет два снижения по 25 б.п. каждое, а не одно на 50 б.п. Это вполне соответствует нашему прогнозу по инфляции на конец 2017 года, который составляет 4,3%, а также планам ЦБ продолжать умеренно жесткую денежно-кредитную политику. Наш прогноз ускорения инфляции к концу текущего года согласуется с ожиданиями рынка, но это ускорение не должно быть значительным. Также рынок ждет умеренного ослабления российской валюты до конца года. Недавнее же резкое падение курса рубля, независимо от того, чем оно вызвано, заставит Центробанк аккуратнее снижать ставку: во-первых, это создает определенные инфляционные риски, а во-вторых, именно крепость рубля в начале года позволила регулятору ускоренными темпами снижать ключевую ставку.

Ставки на межбанковском рынке продолжают снижаться. Это снижение происходит на фоне притока избыточной ликвидности, но уже сегодня ставки могут немного подрасти за счет увеличения спроса на ликвидность в преддверии налоговых платежей. Спрос на ликвидность уже привел к усилению спроса со стороны банков на аукционах РЕПО под залог ОФЗ с Казначейством. Так, на этой неделе были полностью выбраны лимиты на двух аукционах сроком на семь дней, спрос же на однодневном аукционе остается лишь незначительно ниже лимита. Сейчас задолженность банков перед Казначейством по РЕПО составляет 436,6 млрд руб.», – сообщила аналитик «Уралсиба» Ирина Лебедева.