ИГ «Атон»: Суверенные облигации EM вновь снижаются

Мировые бенчмарки закрылись без изменений после некоторой волатильности в течение дня, UST-10 – 2,16%. Доходности Gilts выросли из-за жестких комментариев главного экономиста Банка Англии, 10-летние бумаги закрылись на отметке 1,03% (+5 б.п.). Суверенные облигации EM вновь торговались под давлением на фоне продолжавшегося падения нефти (котировки нефти Brent опустилась ниже $45 за баррель), доходности 10-летних выпусков Мексики, Бразилии, ЮАР выросли на 5–6 б.п., Turkey-10 +2 б.п.

Новые выпуски России в первый день торгов торговались разнонаправлено: 30-летние бумаги пользовались спросом и закрылись на отметке 100,70/101 (около 5,19% доходность к погашению, -6 б.п.), 10-летние закрылись чуть ниже номинала, на отметке 99,9%. Другие российские суверенные выпуски торговались без изменений.

Большинство корпоративных евробондов прибавили в доходности 2–4 б.п., и, похоже, на этих уровнях рынок нащупал почву под ногами – мы наблюдали покупки в высокодоходных бумагах, таких как EVRAZ-23 (99,90). Бумаги «ВымпелКома» демонстрировали отстающую динамику, доходности VIP-22, 23 выросли на 11–15 б.п. В финансовом сегменте наблюдалась распродажа в субординированных облигациях банков: бессрочные выпуски TCS, CRBKMO, выпуск CRBKMO-27 T2 подешевели на 10–14 б.п. в терминах доходности.

Поздно вечером агентство Fitch снизило рейтинг МКБ на одну ступень до BB- по итогам анализа баланса банка, который выявил некоторые потенциальные риски (не прослеживавшиеся в отчетности по МСФО). ОФЗ противостояли еще одному раунду ослабления рубля (-1%) и закрылись ростом котировок. Доходности снизились на 4–7 б.п., 10-летние бумаги – 7,79% (-5 б.п.). Похоже, что некоторые инвесторы рассматривают текущий курс рубля/уровень доходностей ОФЗ как хороший момент для открытия позиций. Оба аукциона Минфина прошли с переподпиской в 2,4–2,5x раза, выпуски были размещены в полном объеме (по 15 млрд руб. каждый). 7-летний ОФЗ-26222 с фиксированным купоном был размещен без премии (8,07% по цене отсечения) и вырос на вторичном рынке, закрывшись на отметке 7,99% (-5 б.п.).