Росбанк: Размещение двух новых еврооблигаций РФ прошло успешно

Вчера рынок консолидировался вопреки снижению нефтяных цен (Brent -2,7%) и коррекции курса российской валюты: рост активности во второй половине сессии позволил завершить торги с минимальными изменениями доходностей (+2 б.п. / -2 б.п.).

Вчера успешно завершилось размещение двух новых выпусков суверенных еврооблигаций общим объемом $3 млрд. Оба выпуска были оценены по средним уровням целевых диапазонов доходностей: 4,25% для 10-летнего (диапазон 4,0–4,5%) и 5,25% для 30-летнего (диапазон 5,0–5,5) займов.

Введение нового пакета санкций США против физических лиц из РФ и ряда компаний, состоявшееся вчера, не оказало ощутимого влияния на настроения инвесторов. По существу, пакет также не имеет отношения к законопроекту (S.722), рассматриваемому конгрессом США относительно горнодобывающих и транспортных компаний РФ. По этой причине, продажи в долларовом суверенном долге (2 года +10 б.п., 5–7 лет +7 б.п., 25 лет +15 б.п.) мы связываем с размещением новых выпусков с премией к торгуемым бумагам и с коррекцией доходностей американских казначейских бумаг с короткими и средними дюрациями после недавнего заседания ФРС.

В ответ на напряженность на внутреннем долговом рынке и негативный фон Минфин сегодня выбрал защитную стратегию: снизил общий объем размещения на двух аукционах до 30 млрд руб. Инвесторам будет предложена сравнительно новая серия 26222 (5-лет, в обращении на 50 млрд руб.) – это обстоятельство может потребовать премии порядка 10 б.п. по доходности отсечения 8,14%, что будет сопоставимо с премией близкого по срочности выпуска 26219, размещенного неделей ранее. На второй аукцион выставлена ОФЗ-ПК – мы ожидаем цену отсечения на 30 б.п. ниже вторичного рынка, что соответствует уровням отсечения прошлого размещения 103.