«ВТБ Капитал»: Активность в секторе ОФЗ заметно выросла

«Наклон кривой доходности ОФЗ продолжает увеличиваться. Вчера активность на рынке ОФЗ была высокой – оборот торгов на Московской бирже вырос до 32,5 млрд руб., в полтора раза превысив среднедневное значение прошлой недели. При этом в течение дня мы наблюдали хорошие объемы как на покупку, так и на продажу, из-за чего кривая несколько раз то поднималась, то опускалась. С самого утра иностранные институциональные инвесторы начали активно продавать российские бумаги, подтолкнув кривую вверх примерно на 6 б.п.

Дальнейшую коррекцию предотвратили зарубежные спекулятивные игроки, привлеченные недавним отставанием ОФЗ от суверенных бумаг других развивающихся стран. Локальные инвесторы также выступили в роли покупателей, особенно в долгосрочном сегменте. Однако ближе к концу торгов на первое место вышло ослабление рубля, что вызвало очередной разворот в динамке рынка.

В результате длинные ОФЗ завершили день ростом доходностей на 4–6 б.п. (исключение составили ОФЗ-26218 (доходность к погашению 8,01%) и ОФЗ-26221 (доходность к погашению 8,14%), которые прибавили в доходности всего 1 б.п.). Доходности среднесрочных ОФЗ поднялись на 1–2 б.п., тогда как ближний сегмент кривой закрылся на уровнях пятницы. Спред на отрезке 2–10 лет поднялся на 5 б.п., до −7 б.п. Флоутеры и индексируемый на инфляцию ОФЗ-52001 завершили сессию без изменений, в результате чего вмененная инфляция повысилась примерно на 10 б.п., до 4,66%», – отметили аналитики «ВТБ Капитала» Максим Коровин и Евгений Дорофеев.