ВТБ24: Мы ждем падения рубля

«Нефть рухнула на данных о запасах, мы ждем продолжения этого снижения и падения рубля. Сегодня ФРС будет повышать ставку, пара евро/доллар в ожидании заседания так и осталась в диапазоне 1,12–1,13. Впрочем, нет никакой гарантии, что после заседания пара куда-то пойдет, стояние в диапазоне наблюдается с 22 мая, то есть три недели. Лето, впрочем, всегда отличалось низкой торговой активностью на главной паре. Зато на таком рынке процветает внутридневная диапазонная торговля.

Сегодня в 15:30 мск вышли данные о розничных продажах США в мае, вместо роста на 0,1% в месячном исчислении вышло падение на 0,3% в месячном исчислении, в годовом выражении произошло падение с 4,6% в годовом исчислении до 3,8% в годовом исчислении. И евро/доллар сразу подскочил на 80 пунктов вверх, до 1,1280, хотя на наш взгляд, негативные данные из США более долгосрочно играют в пользу роста доллара. Однако мы по-прежнему считаем, что до поднятия порога госдолга США в паре евро/доллар нет никакой идеи, а после, осенью, евро/доллар пойдет к паритету.

Пока с поднятием порога госдолга неопределенность, его должны поднять до ухода законодателей на летние каникулы в августе. Министр финансов США Мнучин сказал полувсерьез сегодня, что «иногда закрытие правительства могло бы быть полезным», но тут же отметил, что «хотел бы определенности с повышением порога госдолга». Операционный кэш казначейства составляет $158 млрд, так что запасы еще есть, к тому же казначейство в последние месяцы, осуществляет маневр, занимая деньги с рынка и сокращая внутригосударственные заимствования, таким образом, не превышая порога госдолга, но тем не менее привлекая финансирование. Хотя на этой неделе по краткосрочному долгу снова пройдет чистое погашение, в $37 млрд, главным образом из-за погашения 14-дневных кэш-биллей на $25 млрд, а объем размещенных в этот вторник 4-недельных биллей упал до $35 млрд. Локально это не сулит доллару ничего хорошего, однако мы по-прежнему считаем, что из спекулятивных соображений евро/доллар еще должен сходить ниже 1,11. Даже если пара потом вернется и обновит максимумы. Однако мы по-прежнему не ждем какого-то мощного роста евро. Полагаем, что это лето может быть похожим на лето 2014 года, когда евро удивительно долго находился на очевидно перекупленных значениях, но зато когда пошел вниз, пошел очень глубоко.

Нашей главной идеей остается игра на понижение в нефти, и, следовательно, против рубля. Как бы упорен не был рубль в своем желании не поддаваться падению нефти, в последние дни он уже стабильно торгуется в районе 57 к доллару. По-прежнему ждем доллар/рубль на 60 при нефти Brent в $45/барр.

Вышли еженедельные данные о запасах нефти в США, и нефть рухнула. Запасы упали только на 1,66 млн барр. против прогноза падения на 2,45 млн барр., но главное что запасы бензина выросли на 2,096 млн барр. против прогноза падения на 1,15 млн барр. Также производство нефти выросло с 9,318 млн барр. в день до 9,330 млн барр. в сутки. Нефть уже успела показать отметку $47,2/барр., открыта дорога к обвальному падению, к нашей цели в $45/барр. Brent», – отмечает аналитик ВТБ24 Алексей Михеев.