«Уралсиб»: Минфин увеличил предложение ОФЗ

«Сегодня Минфин предложит два выпуска с постоянным купоном на общую сумму 40 млрд руб. Первая после праздников торговая сессия при относительно стабильном рубле прошла для рублевых госбумаг нейтрально, изменение котировок было в пределах 0,1 п.п. Совокупный торговый оборот составил порядка 20 млрд руб., однако больше половины этого объема пришлось на флоатеры.

Из выпусков с фиксированным купоном активно торговались ОФЗ-26219 с погашением в 2026 г., по которым на сегодня запланирован аукцион, но цена выпуска осталась в районе 100,9 % от номинала. По сравнению с прошлой неделей Минфин увеличивает сегодня предложение ОФЗ на 5 млрд руб. до 40 млрд руб., делая акцент на среднесрочной дюрации. Возможно, часть спроса на второй, более короткий из размещаемых выпусков будет сформирована благодаря погашению ОФЗ-26206 на 150 млрд руб.

ОФЗ-26220 с погашением в декабре 2022 года, объем предложения – 25 млрд руб. Предыдущий аукцион по выпуску состоялся в конце мая. В тот раз Минфину, несмотря на предоставление премии, удалось доразместить лишь 16,4 млрд руб. из 20 млрд руб. при спросе на уровне 30,8 млрд руб. Доходность по цене отсечения составила 7,95% годовых, вчера выпуск торговался под 7,76%.

ОФЗ-26219 с погашением в сентябре 2026 года, объем предложения – 15 млрд руб. По этим облигациям предыдущий аукцион был 24 мая, когда было продано бумаг на 21,4 млрд руб. из 25 млрд руб. предложенных, спрос при этом достиг 33,4 млрд руб. Доходность по цене отсечения была установлена в размере 7,72% годовых, с момента аукциона она практически не изменилась и вчера составила 7,75% годовых.

РСХБ сегодня собирает заявки на новый четырехлетний выпуск, ориентир по купону – 8,6–8,9% годовых. Сегодня «Россельхозбанк» (-/Ва2/ВВ+) с 10:00 до 17:00 проводит букбилдинг по новому выпуску серии БО-02Р. Срок обращения – четыре года, планирующийся объем – не менее 10 млрд руб. На прошлой неделе банк начал премаркетинг, объявив ориентир по купону в диапазоне 8,70–8,95% годовых, который позже был снижен до 8,6–8,9% (доходность к погашению – 8,78–9,10%).

Размещенный в конце марта нынешнего года выпуск серии БО-01Р объемом 10 млрд руб. сейчас торгуется с доходностью 8,75 % годовых на срок 39,4 месяца до погашения. Относительно своего вторичного рынка новый выпуск представляет интерес по нижней границе ориентира, однако в последнее время большинство первичных размещений проходит с дисконтом ко вторичному рынку, так что дополнительного понижения ориентира исключать не следует. Вторичные торги новым БО-02Р начнутся 26 июня», – полагает аналитик «Уралсиба» Ольга Стерина.