Росбанк: Интерес к суверенному риску сохраняется

Интерес к суверенному риску позволил ОФЗ начать неделю с укрепления позиций: короткий и средний участки потеряли 2–4 б.п. в доходности. Сегодня Минфин предложит на аукционах ОФЗ два выпуска с фиксированной доходностью. Оба выпуска вчера пользовались спросом, что намекает на хорошие перспективы первичных предложений. На первом аукционе ОФЗ-26220 (5 лет) мы ожидаем премию в размере 3 б.п. по доходности отсечения (7,79%). На втором аукционе ОФЗ-26219 (9 лет) размещение может пройти по вторичному рынку (ожидаемая доходность отсечения 7,74%) ввиду и без того высокой торгуемой премии (+19 б.п.) к ближайшему по срочности бенчмарку ОФЗ-26207. Мы полагаем, попытки Минфина повысить ликвидность серии 26219 за счет увеличения лимита до 350 млрд руб. позитивно скажутся на выравнивании доходности с ближайшими бумагами.