ВТБ24: Российские акции выглядят недооцененными

«Ключевое событие дня для рынков – это заседание ФРС, корректировка прогнозов членов ФРС и пресс-конференция Йеллен. все это произойдет уже после закрытия торгов в России и Европе – после 21:00 мск. Это ожидаемое событие, к которому все готовились. По иронии судьбы, одновременно с новостями ФРС произойдет еще одно событие, которое способно оказать даже большее воздействие на стоимость российских активов – в сенате США состоится голосование по законопроекту, расширяющему санкции в отношении РФ. Если соответствующие предложения будут приняты, очевидно, это усложнит двусторонние отношения, а также даст негативный сигнал инвесторам в российские активы. Вопрос санкционного дисконта в оценке отечественных бумаг станет вновь активно обсуждаемым.

Мы продолжаем считать российский фондовый рынок на текущих уровнях заметно недооцененным относительно других emerging markets. Однако, отсутствие драйверов роста и сохранение высоких рисков, связанных с динамикой цен на сырье, сдерживает реализацию имеющегося потенциала к росту. Помимо отсутствия идей и традиционно пониженной сезонной активности инвесторов, другим разочаровывающим фактором продолжает оставаться динамика притока свежих денег на рынок. Его по сути нет.

Между тем, компании продолжают наращивать предложение бумаг на рынке, создавая навес предложения. Новость о том, что Telia намерена продать практически 1/3 своего блокпакета в «МегаФоне», как раз из разряда таких, обескровливающих рынок. Обращаем внимание, что даже такая сделка практически компенсирует тот объем денежных средств, который будет высвобожден инвесторам в результате оферты по Qiwi.

Напоминаем, что 1850 пунктов по индексу ММВБ – ключевой уровень поддержки, пробитие которого вниз позволит констатировать начало «медвежьего» рынка. Близость поддержки и короткие стоп-лоссы представляются привлекательными для спекулятивно настроенных игроков для подбора подешевевших бумаг «на отскок». Обращаем внимание за попытками ГМК «Норильский никель», ММК, «Роснефти» и ЛУКОЙЛа оттолкнутся наверх от достигнутых уровней. Внимательно следим за успешностью этих попыток. Из бумаг второго эшелона отмечаем произошедший слом многомесячного понижательного тренда по акциям «Аптечной сети «36,6». Вчера они выросли на 13%», – комментирует главный аналитик ВТБ24 Станислав Клещев.