«Открытие Брокер»: На рынках цветных металлов наблюдалось снижение цен

«В прошедший период рынки цветных металлов в основном показали значительное снижение из-за роста предложения, снижения потребления в Китае на фоне достаточно агрессивной экологической политики и усиления надзора над финансированием и спекуляциями. Дополнительное давление на цены цветных металлов оказало снижение цен на железную руду, нефть и сталь. Снижение цен на цинк было также связано с ростом доступных запасов металла.

Крайне негативное влияние на рынок никеля оказало восстановление экспорта никелевых руд и металла из Индонезии, а также шансы на восстановление экспорта металла из Филиппин, где сменили министра по окружающей среде. Согласно данным Международной исследовательской группы по никелю (INSG), производство никеля в первом квартале 2017 года на Филиппинах упало на 51%, до 1,751 млн т против 3,46 млн т в первом квартале 2016 года. Импорт никелевых руд из Филиппин в Китай в апреле увеличился до 1,69 млн т, при этом в первом квартале 2017 года наблюдалось падение импорта на 20%, до 2,3 млн т.

Запрет на экспорт никелевой руды из Индонезии был снят, а компании получили лицензии на экспорт 2,7 млн т руды. Индонезийское правительство поставило цель увеличить производство никеля к 2020 году до 4 млн т или 10% мирового потребления.

Компания Antam уже начала поставки в Китай, хотя сектор производства нержавеющей стали в Китае остается слабым. Запасы никеля на внутреннем китайском рынке остаются на высоком уровне.

По прогнозу Goldman Sachs, избыток никеля на мировом рынке в 2017 году оценивается в размере +37 тыс. т, а в 2018 год – в +100 тыс. т, что по прогнозу банка будет держать цены на низком уровне в течение 2017 года и большую часть 2018 года.

При этом низкие цены на никель будут способствовать сокращению производства металла, несмотря на возобновление работы некоторых производств с высокой себестоимостью. По оценкам INSG, мировая добыча сократилась почти на 23% в период 2014–2016 годов, что в значительной степени отражает предыдущий тезис. Производство рафинированного металла, включая ферроникель, фактически выросло на 1,4% в этот период, чему способствовал рост производства в Китае.

Рынок алюминия слегка подрос на фоне вялого спроса, цены немного отреагировали на задержку поставок алюминия из Катара. Сообщается, что норвежская компания Norsk Hydro будет искать новые пути доставки алюминия из заблокированного Катара. Однако небольшие объемы поставок «зависшего» металла не оказывают существенного влияния на мировые цены.

По данным IAI, общее производство алюминия в мире, за исключением Китая, в апреле 2017 года составило 2,11 млн т против 2,185 млн т в марте 2017 года. Среднесуточное производство алюминия в мире (без Китая) в апреле 2017 года составило 70,3 тыс. т против 70,5 тыс. т в марте 2017 года. Производство алюминия в Китае в апреле 2017 года составило 2,766 млн т против 2,707 млн т в марте 2017 года.

Запасы алюминия в японских портах на конец апреля 2017 года составили 250,3 тыс. т против 271 тыс. т в марте 2017 года и 324,8 тыс. т год назад. Премии на поставку алюминия в Японию в третьем квартале 2017 года в среднем могут составить $123/т, что на 4% ниже, чем во втором квартале 2017 года. При этом сообщается, что для некоторых японских покупателей премия на поставку алюминия составит $119/т.

По опросу Reuters, избыток алюминия в 2017 год на мировом рынке составит всего +82 тыс. т, в 2018 году мировой рынок алюминия ожидает дефицит в размере -200 тыс. т.

Рынок меди слегка подрастал, поддерживаемый сезонным ростом потребления и неожиданно сильными статистическими данными об экспорте и импорте в Китае, сокращением биржевых запасов и забастовкой на руднике Grasberg компании Freeport в Индонезии. Из-за забастовки дефицита в поставках не намечается, так как, по оценкам, запасы меди компании Freeport составляют около 100 тыс. т, что позволяет покрыть краткосрочные поставки.

По данным Международной исследовательской группы по меди (INSG), избыток металла по итогам двух месяцев 2017 года составил 150 тыс. т. Видимое потребление рафинированной меди упало на 3% к аналогичному периоду 2016 года из-за значительного снижения потребления меди в Китае (-9,5%), потребление в остальном мире снизилось на 2,5%. Потребление в Европе выросло на 1,5%, в Азии (без Китая) – на 6%, в Америке снизилось на 1%.

Мировое производство рафинированной меди за два месяца 2017 года не изменилось к аналогичному периоду 2016 года, а вторичное производство выросло на 11,1%. Мировая добыча меди за два месяца 2017 года снизилась на 2% к аналогичному периоду 2016 года, а производство концентратов снизилось на 1%. Падение добычи наблюдалось в Чили (-16%), а также в Канаде и Монголии. Производство меди в Чили в апреле 2017 года снизилось на 1,8% в годовом выражении и составило 429,2 тыс. т. Производство меди с начала 2017 года составило 1,637 млн т.

Рынок олова в прошедший период был поддержан снижением запасов металла на LME, что также сопровождалось небольшим увеличением экспорта металла из Индонезии в мае 2017 года. Запасы цинка в Шанхае значительно снизились в прошедший период, запасы свинца подросли.

По данным International Lead and Zinc Study Group (ILZSG), дефицит свинца на мировом рынке в конце марта 2017 года составил -37,2 тыс. т против избытка в конце февраля в размере +9,8 тыс. т. С января по март 2017 года дефицит составил 44 тыс. т.

Мировая добыча свинца в первом квартале 2017 года составила 1,31 млн т против 1,106 млн т в первом квартале 2016 года. В марте 2017 года резко выросло производство рафинированного свинца до 1,002 млн т, доведя производство в первом квартале 2017 года до 2,94 млн т (+10% к первому кварталу 2016 года). Мировое потребление рафинированного свинца в марте 2017 года составило 1,039 млн т, а в первом квартале 2017 года – 2,984 млн т (+12,3%).

По данным International Lead and Zinc Study Group (ILZSG), дефицит цинка на мировом рынке в конце марта 2017 года составил 46,6 тыс. т против избытка в конце февраля в размере 40,3 тыс. т. С января по март 2017 года дефицит составил 6 тыс. т.

Мировая добыча цинка в первом квартале 2017 года составила 3,298 млн т против 2,964 млн т в первом квартале 2016 года. В марте 2017 года резко выросло производство рафинированного цинка до 1,144 млн т, доведя производство в первом квартале 2017 года до 3,406 млн т (+2,7% к первому кварталу 2016 года). Мировое потребление рафинированного свинца в марте 2017 года составило 1,19 млн т, а в первом квартале 2017 года – 3,412 млн т (+2,9%).

По данным Международного статистического бюро, металлов по состоянию на конец марта 2017 года лишь рынок свинца имел избыток поставок, на остальных рынках цветных металлов наблюдался дефицит.

В прошедший период на рынках цветных металлов наблюдалось снижение цен при росте предложения и стагнации спроса. Вероятность продолжения растущей ценовой динамики высока, хотя в летний период на большинстве рынков сезонные факторы будут оказывать негативное влияние на цены. Основным влияющим фактором в ближайший период останется состояние спроса на металлы в Китае», – комментирует Оксана Лукичева, аналитик по товарным рынкам «Открытие Брокер».