КИТ Финанс Брокер: Мы понизили целевую цену префов «Мечела»

«Мечел» объявил о решении совета директоров, прошедшего 6 июня 2017 года. По итогам заседания совет директоров рекомендовал собранию акционеров выплатить за 2016 год дивиденд в размере 10,28 руб. на одну привилегированную акцию. По обыкновенным акциям принято решение дивиденды не выплачивать.

Текущая дивидендная доходность префов (по состоянию на 07 июня 2017 года – 9,2%. Таким образом, на выплаты акционерам компания направит 1,43 млрд руб., то есть 20% чистой прибыли за 2016 год.

Дата закрытия реестра для получения дивидендов –11 июля 2017 года. Последний день для приобретения префов – 7 июля 2017 года.

Согласно уставу «Мечела», дивиденд на привилегированные акции рассчитывается исходя из 20% чистой прибыли по данным годовой консолидированной отчетности, рассчитанной по МСФО. В прошлом году компания впервые за 5 лет получила чистую прибыль – 7,1 млрд руб. А в первом квартале 2017 года компания получила рекордные чистую и операционную прибыль с 2008 года. Ранее мы сообщали о переговорах, ведущихся с банками-кредиторами «Мечела» касательно согласования дивидендных выплат на префы за прошлый год и рекомендовали «покупать» эти акции в долгосрочные портфели.

Финансовое оздоровление «Мечела», благодаря росту цен на уголь, позволило возобновить выплаты акционерам. Если рыночная конъюнктура позволит, прибыль «Мечела» существенно превысит прошлогодние уровни. Но, даже если компания отработает второй-четвертый кварталы «в ноль» (т.е. с нулевой чистой прибылью за следующие 9 месяцев), дивиденд на акцию может превысить 20 руб., что обеспечивает 18%-ную доходность, при среднесрочном уровне 5,1%.

Принимая во внимание вышеуказанные факторы, приобретение префов «Мечела» в долгосрочные портфели становится интересной долгосрочной торговой идей. Рекомендуем «покупать» префы «Мечела» с целевой ценой 200 руб.

Риск сделки – снижение цен на уголь. Оно возможно на рубеже третьего-четвертого кварталов 2017 года. Будем следить за ситуацией и корректировать инвестиционную рекомендацию.