КИТ Финанс Брокер: Мы повысили рекомендацию по префам «Татнефти»

«Татнефть» опубликовала очень сильную финансовую отчетность по МСФО за первый квартал 2017 года. Чистая прибыль компании выросла почти в два раза – до 35,6 млрд руб., превысив среднерыночный консенсус-прогноз. EBITDA компании увеличилась на 69,8%, до 51,9 млрд руб., выручка выросла на 37,6% – до 166,4 млрд руб. Добыча нефти предприятиями группы увеличилась за первые пять месяцев 2017 года на 3,6%, до 11,87 млн тонн.

Ранее компания отчиталась по РСБУ – операционная прибыль увеличилась на 44,6%, чистая прибыль – на 47,5%.

«Татнефть» за 2016 год выплатит дивиденд из расчета 22,8 руб. на все типы акций. По префам это соответствует текущей дивидендной доходности свыше 8%. Дивиденд за прошлый год – это пока первый случай в истории «Татнефти», когда на дивиденды акционерам распределяется 50% чистой прибыли. Дата закрытия реестра для получения дивиденда назначена на 08 июля 2017 года, собрание акционеров пройдет 23 июня 2017 года.

Опубликованные финансовые результаты за январь-март 2017 года выглядят очень оптимистично. Мы пока не знаем, какой будет дивидендная политика в следующем году и будет ли сохранена 50%-ная норма дивидендных выплат – это основная неопределенность в акциях компании. Но рост прибыльности (а по итогам года мы прогнозируем увеличение чистой прибыли на 18%) – это очень хороший знак.

Таким образом, сильный отчет и высокая дивидендная доходность – два фактора, которые могут позволить привилегированным акциям вернуться к уровню 300 руб. за акцию к дате закрытия реестра. Подстегнуть спрос способно утверждение рекомендации совета директоров на ГОСА.

В связи с падением котировок на протяжении последних дней, возобновляем рекомендацию «покупать» привилегированные акции «Татнефти» с целью 300 руб.