Промсвязьбанк: Рубль на текущий момент уже сильно перекуплен

«За последние два торговых дня цены на нефть марки Brent снизились еще на 4,5%, подбираясь к отметке $47,50/барр. Давление на нефтяные котировки в этот период оказывалось со стороны данных по запасам нефти в Штатах и некоторыми опасениями относительно роста добычи в Нигерии и того, что дисциплина внутри ОПЕК может ухудшаться на фоне роста политической напряженности вокруг Катара.

При этом российский рубль ослаб за эти же два дня всего на 0,6–0,7%. Поддержка для рубля, на наш взгляд, исходит со стороны двух основных факторов: общий позитивный взгляд глобальных инвесторов в отношении валют emerging markets и возможные продажи валюты экспортерами в преддверии сезона дивидендных выплат. Риски вчерашнего дня (в первую очередь, заседание ЕЦБ, и, разумеется, выступление бывшего главы ФБР Дж. Коми перед комитетом по разведке Сената) не реализовались, соответственно, позитив в отношении валют EM еще может некоторое время сохраняться.

По нашим оценкам, в период с конца июня по начало августа крупнейшие российские экспортеры выплатят около 750 млрд руб. в виде дивидендов, что также может оказывать некоторую поддержку российской валюте. Локальные коррекции в рубле могут использоваться экспортерами для конвертации части валютной выручки по приемлемому для себя курсу.

На наш взгляд, российский рубль на текущий момент уже сильно перекуплен по отношению к нефтяным котировкам, а снижение значимого для бюджета показателя рублевой стоимости нефти (на текущий момент около 2730 руб./барр. марки Brent) может способствовать новой порции вербальных интервенций со стороны властей», – считает аналитик Промсвязьбанка Михаил Поддубский.