МФЦ: Привлекательность рубля остается высокой

«Российская валюта приходит в себя после вчерашней локальной встряски. Рубль упал на 1% в ответ на мощные распродажи в сырьевом сегменте на разочаровавших рынки данных по запасам нефти в США. При этом мы снова видим, как неохотно наша валюта идет за нефтью вниз – если потери рубля ограничились 1%, то нефть подешевела за день более чем на 3,5%. Привлекательность рубля и российских активов в целом остается высокой. Это подтверждают результаты аукциона Минфина, проведенного накануне. Ведомство на этот раз сократило размер эмиссии и сделало упор на долгосрочные бумаги. В результате спрос вдвое превысил предложение. Хотя можно сказать, что интерес к рублю сейчас не выходит за рамки уровня спроса на валюты развивающегося сегмента, который по-прежнему интересен инвесторам.

При этом нефть, которая торгуется на месячных максимумах, пока не подает надежд на восстановление. Главная головная боль рынка – переизбыток предложения, усугубляет ситуацию положение дел в сланцевой отрасли США, которая смогла рентабельно добывать нефть при более низких ценах. Это серьезный негатив для рынка особенно сейчас, когда среди игроков присутствуют сомнения в том, что в следующие девять месяцев страны ОПЕК+ будут честно выполнять свои обязательства по ограничению добычи.

На следующей неделе состоятся заседания ЦБ России и США. С Федрезервом все ясно – ставка будет повышена. В этом практически нет сомнений. И это заложено в текущих ценах. Что же касается ЦБ РФ, то здесь после недавних довольно прозрачных заявлений регулятора рассматриваются два основных сценария – снижение ставки на 25 и на 50 б.п. Полагаем, что регулятор подтвердит свою приверженность плавному ужесточению политики и снизит ставку на 25%, тем более что на прошлой неделе инфляция выросла, хоть и под влиянием сезонных факторов. В этом случае заседание ЦБ пройдет безболезненно для рубля», – отмечает главный аналитик компании «Международный финансовый центр» Станислав Солдатов.