Morgan Stanley: Мы повысили прогноз по росту ВВП России

Мы повысили прогноз по росту ВВП России с 1,2% до 1,5% в 2017 году и с 1,6% до 1,8% в 2018 году. Прогноз по цене Urals мы повысили с $50 до $52/барр. в 2017 году. В наших прогнозах мы учли данные за первый квартал 2017 года, которые вышли лучше ожиданий.

Инвестиции будут основным локомотивом восстановления российской экономики, на наш взгляд. Положительные тенденции в строительном секторе указывают на то, что инвестиции восстанавливаются. По нашим оценкам, рост инвестиций в 2017 году составит 2,9%.

Улучшение инфляционных перспектив будет способствовать росту реальных доходов населения. Мы пересмотрели прогноз по росту потребления с 1,1% до 1,7% в 2017 году и с 2,3% до 2,8% в 2018 году.

С начала года рубль слабо реагирует на динамику цен на нефть, и наши стратеги пересмотрели прогноз по курсу рубля на конец года с 62 руб./долл. до 55 руб./долл. В середине года рост инфляции составит меньше 4% и вернется к этой отметке к концу года. Мы считаем, что в первом полугодии 2018 года инфляция может временно ускориться до 4,4%, но благодаря умеренно жесткой политике ЦБ РФ показатель вернется к 4% к концу 2018 года.

Мы так же пересмотрели прогноз по снижению ключевой ставки Центробанка – с 8,25% до 8,00% к концу 2017 года. На заседании 16 июня мы ожидаем понижения ставки на 50 б.п., затем шаг уменьшится до 25 б.п. Тем не менее на конец 2018 года мы по-прежнему прогнозируем ключевую ставку на уровне 7,00%.