ИГ «Атон»: Спрос на защитные активы растет

Доходность 10-летних Treasuries снизилась на 4 б.п., до 2,14%, на фоне роста спроса на защитные активы накануне выборов в Великобритании и выступления экс-директора ФБР Джеймса Коми перед Конгрессом.

Турция начала roadshow 8-летнего суверенного выпуска в евро. Турция уже разместила бонды в иностранной валюте на $6,25 млрд, превысив потолок в $6 млрд. Спрэд 10-летних турецких облигации на этой новости вырос на 4 б.п.

Российская Счетная палата раскрыла информацию о том, что Венесуэла не выполнила свои обязательства по выплате кредита в рамках плана по реструктуризации долга от сентября 2016 года (чуть менее $1 млрд). Спрэд 5-летних CDS Венесуэлы расширился на 100 б.п., до 3290 б.п.

ЮАР впадает во все более глубокую рецессию, ВВП за первый квартал 2017 года упал на 0,7% г/г. Хотя облигации почти не изменились в цене, спрэды CDS ЮАР расширились на 5 б.п., SOAF 10Y – 4,73% (+1 б.п.).

Ралли в Мексике на волне прошедших выборов продолжается, 10Y – 3,53% (-9 б.п.).

Доходности российских суверенных облигаций выросли на 2 б.п., корпоративные выпуски почти не изменились в цене. Fitch изменил прогноз по рейтингу «Совкомфлота» на «позитивный».

ОФЗ закрылись ростом доходностей на 1–2 б.п. Минфин завтра предложит 7-летний выпуск с фиксированной доходностью 26222 на 20 млрд руб. (доходность 7,83% на вчерашнее закрытие) и длинный выпуск 26221 на 15 млрд руб. (YTM 8%). Кроме того, «РусГидро» открывает книгу по новому выпуску на 10 млрд руб., ориентир купона 8,5–8,65%, что соответствует доходности 8,68–8,84% к 3-летней оферте, спрэд к ОФЗ 71–87 б.п. На наш взгляд, нижняя граница диапазона соответствует справедливым уровням: на аналогичных уровнях спрэда торгуются другие выпуски качественных корпоратов (МОЭСК, СИБУР, 6-летний выпуск РЖД).