«ВТБ Капитал»: Активность иностранных инвесторов на рынке ОФЗ снижается

«Как и на валютном рынке, вчерашняя сессия на рынке ОФЗ прошла в условиях низкой торговой активности и умеренной ценовой волатильности. Оборот сделок на Московской бирже составил всего 14,4 млрд руб., из которых почти 40% пришлось на инструменты с плавающим купоном, что является явным признаком снижения активности иностранных игроков. Наклон кривой продолжил увеличиваться: дальний конец сместился вверх на 3–4 б.п., тогда как в коротких и среднесрочных бумагах рост доходностей не превысил 2 б.п. В то же время ОФЗ-26208 (YTM 8,06%) закрылся в плюсе, снизившись в доходности на 3 б.п. ОФЗ-26212 (YTM 7,72%), напротив, отстал от рынка, прибавив в доходности 5 б.п. Спрэд на отрезке 5–10 лет расширился на 2 б.п., до -12 б.п. Флоутеры завершили день в небольшом минусе, однако снижение их котировок не превысило 0,1 п.п. Динамика долговых рынков других развивающихся стран также в основном определялась движениями на валютном рынке. Так, доходность 10-летних гособлигаций Бразилии выросла на 9 б.п., Турции – на 6 б.п. В то же время аналогичные инструменты Мексики и Филиппин снизились в доходности на 5 б.п.

Вчера председатель Банка России Эльвира Набиуллина в ходе выступления в Госдуме заявила, что на ближайшем заседании по вопросам денежно-кредитной политики, которое состоится 16 июня, регулятор рассмотрит варианты снижения ключевой ставки на 25 б.п. и 50 б.п. Это соответствует текущим ожиданиям участников рынка, в связи с чем ни рынок ОФЗ, ни рынок ставок не отреагировали на данную новость. Также Набиуллина сообщила, что в мае доля нерезидентов на рынке ОФЗ, по оценкам ЦБ РФ, немного снизилась. Согласно последним опубликованным данным, в марте доля иностранных игроков на рынке составила 30,1%, или 38,4% за вычетом нерыночных выпусков. В апреле, согласно нашим оценкам, основанным на предварительных данных ЦБ, доля нерезидентов снизилась до 38,2%», – сообщили аналитики «ВТБ Капитала» Максим Коровин и Евгений Дорофеев.