Промсвязьбанк: Доходности ОФЗ сегодня могут опуститься на 3–4 б.п.

«В понедельник доходности долгосрочных ОФЗ поднялись на 2–3 б.п., до 7,61–7,99%, в условиях снижения цен на нефть Brent на 1,5%, до $49,2/барр. Доходности среднесрочных выпусков остались в диапазоне 7,8–7,98%. Таким образом, российский долговой рынок пока что проигнорировал вчерашнее заявление Э. Набиуллиной о намерении Банка России снизить ключевую ставку на 25 или 50 б.п. 16 июня, сделанное в ходе выступления в Госдуме. Напомним, что подобное сообщение главы ЦБ, озвученное в преддверии заседания в апреле, привело к снижению доходностей рублевых гособлигаций на 10–20 б.п. всего за несколько дней. Однако если полтора месяца назад решение ЦБ вернуться к шагу 50 б.п. стало неожиданным для большинства участников рынка, то после его осуществления на практике трейдеры, по-видимому, уже были во многом готовы к аналогичному развитию событий.

Тем не менее мы считаем, что вероятность снижения ставки именно на 50 б.п. существенно возросла после вчерашнего сигнала от главы ЦБ, учитывая осторожность предшествующей риторики представителей регулятора, и котировки ОФЗ все же должны будут отыграть это обстоятельство в ближайшую неделю. На наш взгляд, при отсутствии негатива извне доходности большинства ОФЗ могут опуститься на 5–10 б.п. до предстоящего заседания Банка России, в том числе на 3–4 б.п. по итогам сегодняшних торгов благодаря стабилизации цен на нефть Brent вблизи $49,5/барр. Текущая ситуация также располагает к предложению среднесрочных и долгосрочных ОФЗ-ПД на завтрашних аукционах Минфина, учитывая слабый спрос на флоатеры со стороны российских банков в последние недели», – отметил аналитик Промсвязьбанка Роман Насонов.