Росбанк: Отчет по рынку труда в США за май разочаровал инвесторов

Опубликованный отчет по рынку труда в США за май разочаровал инвесторов. Количество новых рабочих мест в несельскохозяйственном секторе увеличилось лишь на 138 тыс. против ожидаемых 182 тыс., а рост почасовой оплаты труда замедлился до 0,2% м/м с 0,3% м/м в апреле. И хотя уровень безработицы опустился до минимального уровня за последние 50 лет (4,3%), слабый прирост в количестве занятых, по мнению американских экономистов SG, связан с ограниченным предложением на рынке труда. Однако, по их оценкам, достаточно создания 75–125 тыс. рабочих мест в месяц для абсорбирования новой рабочей силы, которая с начала 2017 года прирастала на 162 тыс. человек в месяц. Вероятно, ФРС закроет глаза на оценивание абсолютных показателей и будет опираться на сравнение вышеупомянутых темпов изменения рынка труда. Следовательно, пятничные данные не помешают ужесточению монетарных условий на заседании 13-14 июня (-25 б.п.).

Реакция рынка на опубликованную статистику оказалась резко негативной. Доходности Treasuries в моменте потеряли 5 б.п. (UST-10 2,16%), а долларовый индекс DXY опустился ниже отметки 97 (DXY 96,6 п., -0,6%). Текущие движения скорее можно отнести к спекулятивным, так как вмененная вероятность ужесточения процентной политики в июне по-прежнему принимает высокие значения (94,9%).