«ВТБ Капитал»: Иностранные инвесторы активно покупают российские бумаги

«Рынок ОФЗ вчера открылся снижением доходностей на 2–3 б.п., однако в первые часы инвесторы сохраняли осторожность, о чем свидетельствовали довольно скромные объемы торгов. Ситуация изменилась во второй половине дня, когда, воодушевленные укреплением рубля и общим улучшением аппетита к риску на глобальных рынках, иностранные инвесторы начали активно покупать российские бумаги, независимо от дюрации. Доходности долгосрочных локальных облигаций ЮАР, Бразилии и Турции снизились на 4–5 б.п. Российские бумаги продемонстрировали опережающую динамику, снизившись в доходности на 8–10 б.п. по всей длине кривой. Но, как мы отмечали ранее, в течение последней недели российский рынок отставал от рынков других развивающихся стран, и вчерашнее движение, по сути, было лишь попыткой ликвидировать это отставание. ОФЗ-26221 (YTM 7,81%) выглядел несколько слабее рынка: его доходность снизилась лишь на 5 б.п. ОФЗ-26209 (YTM 7,77%), напротив, закрылся снижением доходности на 15 б.п. Объем торгов ближе к вечеру также заметно возрос, в результате чего суммарный дневной оборот на Московской бирже достиг 27,6 млрд руб. При этом значительная часть всех объемов прошла через короткие бумаги; в частности, в выпуске ОФЗ-26206, до погашения которого остается две недели, было совершено сделок на 4,1 млрд руб. Наклон кривой немного увеличился: спрэд на отрезке 5–10 лет расширился на 2 б.п., до -16 б.п. Флоутеры и индексируемый на инфляцию ОФЗ-52001 завершили день на уровнях среды. Вмененная инфляция опустилась на 6 б.п., до 4,46%», – отметили аналитики «ВТБ Капитала» Максим Коровин и Евгений Дорофеев.