Julius Baer: Рынок меди слабо отреагировал на еще одну забастовку

«Рынок меди в этом году пережил серию перебоев с поставками на нескольких крупнейших рудниках мира. На одном из этих рудников, Grasberg в Индонезии, началась еще одна забастовка, в рамках которой рабочие протестуют против сокращений, начавшихся в начале мая. Хотя цены на медь восстановили часть потерянных позиций в последнее время, мы считаем, что это стало результатом ослабления доллара США, а не снижения предложения на рынке. Глобальные запасы меди остаются на самых высоких за последние 10 лет уровнях, при этом получая поддержку со стороны значительного роста производства меди из лома. В частности, импорт лома в Китай вырос почти на 19% за последний год, поскольку все больше металла становится доступно из-за текущих повышенных цен. Более того, Китай должен справиться с задачей поддержания темпов роста производства рафинированной меди путем переработки запасенного концентрата в случае, если импорт снизится по причине перебоев в поставках.

С учетом этих факторов физическая премия, то есть дополнительная плата сверх биржевой цены, остается на достаточно низких уровнях, что говорит о том, что промышленные покупатели не стремятся закрепить покупки металла. В то время как настроения на рынке фьючерсов охладились в последние недели, они по-прежнему остаются «бычьими» и несут с собой риски закрепления прибылей. Мы по-прежнему полагаем, что слишком много факторов было учтено в цене на медь как в плане роста спроса, так и в плане ожидания перебоев с поставками. Таким образом, мы ожидаем, что цены снизятся до $5200 за тонну в ближайшие месяцы», – отмечает аналитик рынка сырьевых ресурсов Julius Baer Карстен Менке.