«ВТБ Капитал»: В секторе ОФЗ по-прежнему низкая активность

«Вчерашнюю сессию рынок ОФЗ вновь провел в «спящем режиме». Объем сделок на Московской бирже составил всего 9,7 млрд руб., что примерно в два раза ниже среднего уровня текущего месяца. Дальний конец кривой в результате небольших продаж со стороны нерезидентов к концу торгов сместился вверх примерно на 2 б.п. Однако при этом самый длинный из находящихся в обращении выпусков, ОФЗ-26221 (YTM 8,01%), закрылся на уровнях понедельника. Среднесрочные бумаги первую половину сессии практически не двигались с места, но после объявления параметров сегодняшних аукционов некоторое давление возникло и здесь. Минфин решил вновь (вторую неделю подряд) предложить инвесторам набор из выпусков с фиксированным и плавающим купоном на общую сумму 40 млрд руб., поровну разделив ее между ОФЗ ПД 26220 и ОФЗ ПК 29012. Это спровоцировало появление продавцов в среднесрочных бумагах, однако их активность оказалась недостаточной, чтобы вызвать серьезную коррекцию, и в итоге рост доходностей не превысил 2–3 б.п. На общем фоне выделялся ОФЗ-26217 (YTM 7,89%), закрывшийся снижением доходности на 5 б.п. Наклон кривой увеличился: спрэд на отрезке 5–10 лет расширился на 2 б.п., до -17 б.п. Флоутеры и индексируемый на инфляцию ОФЗ-52001 также закрылись в небольшом минусе, в среднем подешевев на 0,1 п.п. Однако свои исключения нашлись и здесь: самый длинный из флоутеров, ОФЗ-29006, по итогам сессии подорожал на 0,4 п.п.», – отметил аналитик «ВТБ Капитала» Максим Коровин.