«ВТБ Капитал»: Спрос на аукционах РЕПО с Казначейством остается низким

«Ставка однодневного валютного свопа в пятницу вновь торговалась в пределах узкого диапазона: средневзвешенное значение составило 9,24% (+5 б.п.), а закрытие произошло чуть выше – на уровне 9,27%. Ставки NDF выросли: короткие – на 4 б.п., длинные – на 15–20 б.п., 3-месячная ставка закрылась на отметке 9,15% (+20 б.п.). Кривая кросс-валютных свопов сместилась вверх на 7–8 б.п., тогда как ставки процентных свопов прибавили 3–4 б.п. Мы полагаем, что инвесторы платили ставки из-за опасений, что резкие колебания нефтяных цен могут вынудить Центробанк занять более осторожную позицию в отношении денежно-кредитной политики, а поскольку инвесторы в последнее время начали закладывать более быстрое смягчение, возросшая чувствительность к высокой волатильности на рынках, на наш взгляд, является абсолютно закономерной.

В связи с уплатой НДС и НДПИ в четверг RUONIA повысилась на 27 б.п., до 9,12%, однако по-прежнему находится ниже уровня ключевой ставки. Спрос на рефинансирование, предоставляемое Банком России, не увеличился. Налоговые выплаты способствовали снижению остатков средств банков на корсчетах в ЦБ РФ до 1,6 трлн руб. (-532 млрд руб.). В то же время, по нашим оценкам, с начала месяца в банковскую систему из бюджета поступило около 220 млрд руб. ликвидности. Спрос на аукционах РЕПО с Федеральным казначейством остается низким: на однодневном аукционе банки заняли 15 млрд руб. при лимите в 300 млрд руб. Завтра Казначейство проведет аукцион по размещению средств на банковских депозитах объемом 100 млрд руб. Пятничный аукцион в связи с отсутствием заявок был отменен», – отметил аналитик «ВТБ Капитала» Максим Коровин.