Райффайзенбанк: Доходности UST остаются вблизи минимумов

Внутриполитическая неопределенность в США мешает росту долларовых доходностей. Неспособность Трампа реализовать свою предвыборную стратегию «экономики роста» (все инициативы упираются во внутриполитические разногласия) не позволяет участникам рынка рассчитывать на значительное повышение ключевой ставки. В настоящий момент, исходя из фьючерсов, до конца этого года произойдет еще лишь два повышения и до августа 2018 год – еще одно.

Это не способствует росту доходностей UST. 10-летние бонды находятся вблизи локального минимума доходности к погашению 2,25%, несмотря на то что американские индексы акций уже вернулись на свои максимумы после недавней продажи. Как следствие, сейчас на рынке присутствует хороший момент для размещения евробондов, которым Минфин РФ, скорее всего, воспользуется. Кстати говоря, рекомендованный нами выпуск Russia-28 (вероятный кандидат на обмен) подорожал на этой неделе еще на 0,5 п.п., до 178% от номинала.