«Открытие Брокер»: Начало дня на рынке акций может быть вполне позитивным

«По итогам торгов 24 мая индекс ММВБ снизился на 0,42%, до 1951,98 пункта, РТС упал на 0,84%, до 1087,59 пункта. Утром покупатели пытались взять инициативу, но поток негатива оказался сильнее. Сначала недобрые вести пришли из Китая, которому агентство Moody’s снизило кредитный рейтинг, ссылаясь на рост закредитованности и замедление темпов роста. Затем свою лепту внесла «Роснефть» (-1,73%), которая решила увеличить исковые требования к АФК «Система» (-10,26%) до 170,6 млрд с 106,6 млрд за вывод активов из «Башнефти». Более того, правительство Башкирии также решило поучаствовать в разорении «Системы». Активность на рынке была ниже среднего, но это уже привычная картина последних дней. Инвесторы потеряли на какое-то время интерес к российским бумагам. Дивидендный сезон почти закончился, а перспективы экономики все еще туманные. К тому же по факту продления соглашения об ограничении добычи нефти ОПЕК+ может начаться коррекция в котировках нефти, а за ними и в российских индексах.

Перспективы рубля также начали ухудшаться. Вторую неделю подряд Минфин не может разместить весь предлагаемый объем ОФЗ. В среду инвесторам были предложены бумаги ОФЗ-ПД выпуска 26219 с погашением 16 сентября 2026 года и ОФЗ-ПК 24019 с погашением 16 октября 2019 года. На первом аукционе удалось разместить бумаги на 21,47 млрд при предложении 25 млрд и спросе 33,37 млрд, а на втором — лишь на 7,497 млрд руб. при предложении 20 млрд руб. при спросе 12,796 млрд. Средневзвешенная доходность на первом аукционе – 7,69%, а по цене отсечения – 7,72%. На втором аукционе средневзвешенная доходность – 9,43%, а по цене отсечения – 9,46%. Таким образом, аукционы явно сигнализируют о резком падении интереса инвесторов к государственным долгам по текущим ставкам. Ситуация усугубляется неясностью с дальнейшей политикой ЦБ РФ. С одной стороны, инфляция замедлилась почти до целевого уровня, но глава ЦБ РФ Э. Набиуллина обещает ставку 6,5-7,0% лишь к началу 2021 года. В своих последних интервью она всячески подчеркивает то, что регулятор не будет агрессивно снижать ставку, чтобы не спровоцировать разогрев инфляции. В четверг российские компании выплатят около 600 млрд налогов и на этом объективная поддержка рубля в мае завершится.

Американские торги завершились очередным рекордом S&P 500. свежий протокол заседания ФРС показал, что американский регулятор продолжает выражать уверенность в экономике США. Члены FOMC обсуждали необходимость начала сокращения баланса уже в конце текущего года. Для этого ФРС может свернуть программу поддержки, которая заключается в реинвестировании доходов от имеющихся на балансе казначейских обязательств. С одной стороны, свертывание стимулов на рынке воспринимается негативно, но последовательность и уверенность Федрезерва также внушает оптимизм в инвесторов, что с экономикой все будет в полном порядке. Впрочем, статистика далеко не каждый раз подтверждает это. Рост цен на жилье в США замедлился до 0,6% в апреле по сравнению с 0,8% в марте, а в годовом выражении – до 6,2% по сравнению с 6,4% в марте. Продажи на вторичном рынке жилья снизились в апреле на 2,3% при ожиданиях понижения на 1,1%. В абсолютных цифрах они снизились до 5,57 млн при ожиданиях 5,65 млн. Тем не менее вероятность повышения ставки ФРС на июньском заседании оценивают в 75%. Однако доходность по 10-летним казначейским обязательствам США сократилась до 2,25% по сравнению с 2,29% накануне. Причиной этому стало то, что некоторые члены FOMC отметили некоторое замедление темпов роста инфляции. Соответственно, снижение инфляционного давления может помешать дальнейшему ужесточению денежной политики. Индекс «страха» упал на 6,62%, до 10,01. Бумаги Ford (-0,81%) были под давлением на фоне заявления из Moody’s, что смена CEO негативна для кредитного рейтинга. Бумаги энергетического сектора также оказались под давлением на фоне роста добычи в США, хотя статистика Минэнерго показала снижение запасов. По итогам дня DJIA прибавил 0,36%, до 21012,42 пункта, а S&P 500 укрепился на 0,25%, до 2404,39 пункта.

Азиатские рынки преимущественно подрастали. ЦБ Южной Кореи сохранил ключевую ставку на прежнем уровне, а фондовый индекс Kospi поднялся до исторического максимума. После распродаж накануне китайский рынок также пользовался спросом. Агентство Moody’s снизило кредитный рейтинг Китая, ссылаясь на рост закредитованности и замедление темпов экономического развития. Однако прогноз стабильный, что не предполагает каких-либо резких изменений в обозримом будущем. Иена торговалась по 111,6 за доллар, что не мешало небольшому росту японских индексов. К 8:40 мск Shanghai Composite – 3106,72 (+1,39%), Nikkei 225 – 19833,14 (+0,46%).

Нефть возобновила свой рост в надежде на продление соглашения об ограничении добычи ОПЕК+. Накануне Минэнерго США опубликовало весьма интересный отчет по запасам. Согласно статистике ведомства, на неделе, завершившейся 19 мая, коммерческие запасы нефти в США сократились на 4,4 млн барр., до 516,3 млн барр. Запасы бензина снизились на 0,8 млн барр., а дистиллятов – на 0,5 млн барр. Добыча в США выросла на 15 тыс. барр., до 9,32 млн барр. в сутки. Соответственно, если статистика запасов толкала котировки вверх, то цифры по добыче вновь говорят о том, что усилия ОПЕК+ по сокращению поставок на рынок будут наталкиваться на активность американских нефтяников. Главным событием четверга станет встреча ОПЕК+ для подписания продления соглашения об ограничении добычи. Результатом предварительных консультаций стало то, что почти все участники согласны на продление сроком в девять месяцев. Однако для экспертов рынка это почти ничего не меняет. К примеру, в Wood Mackenzi даже не собираются менять свой прогноз средней цены барреля Brent на уровне $55 в 2017 году. Более того, аналитики Wood Mackenzie полагают, что продление договора обеспечит повышение производства в США еще на 950 тыс. барр. в сутки. Позитивный исход встречи в Вене почти гарантирован, однако он уже заложен в текущих ценах и можно ждать фиксации прибыли по факту события. К 9:00 мск Brent – $54,44 (+0,89%), WTI – $51,8 (+0,86%), золото – $1259,2 (+0,49%), медь – $5713,3 (+0,31%), никель – $9185 (+0,93%), палладий – $765,1 (+0,45%).

Следующие макроэкономические события запланированы на четверг: в 11:00 мск – данные по промышленности Италии, в 11:30 мск – уточненный ВВП Великобритании, в 15:30 мск – первичные обращения за пособием по безработице и торговый баланс США. В России также пройдут ГОСА Yandex, советы директоров «Аэрофлота» и «Башнефти». «МегаФон» и АЛРОСА опубликуют финансовую отчетность по МСФО за первый квартал. Начало дня на российском рынке может быть вполне позитивным, так как нефть вновь оказалась выше $54 за баррель Brent, да и ситуация на внешних рынках вполне позитивная», — считает аналитик «Открытие Брокер» Андрей Кочетков.