Росбанк: Ситуация на денежном рынке остается сбалансированной

Обстановка на денежном рынке в конце мая выглядит безыдейной в условиях достаточного запаса ликвидности для преодоления налогового периода и отсутствия внешних шоков для баланса долларовых средств. Мы полагаем, что Банк России на сегодняшнем аукционе продемонстрирует жесткость по отношению к лимиту депозитного аукциона и попытается принудительно высвободить 150–200 млрд руб. из имеющихся депозитов (797 млрд руб.) путем сокращения лимита до 450–500 млрд руб. (630 млрд руб. неделей ранее). Для ставок межбанковского рынка это может стать небольшим позитивом к концу недели.

Параллельно с этим, базис процентных ставок на среднесрочных горизонтах 3 месяца (-38 б.п.) и 1 год (-75 б.п.) приостановил сужение. Условием для дальнейшего сужения может стать переоценка действий ФРС США в условиях внутренней политической и экономической неопределенности, что на данный момент остается маловероятным сценарием. Негативные новости с саммита ОПЕК (25 мая), напротив, могут способствовать увеличению базиса.