«Открытие Брокер»: В начале дня на рынке акций возможно снижение

«По итогам торгов 22 мая индекс ММВБ упал на 0,61%, до 1950,51 пункта, РТС снизился на 0,38%, до 1083,58 пункта. Российский рынок продолжает свое неспешное путешествие вниз. Дивидендные истории уходят в прошлое, оставляя за собой разочарование. Бумаги «Газпрома» (-1,34%) стали наиболее негативной историей сезона. Впрочем, их доходность приближается к доходности ОФЗ, поэтому их дальнейшее падение уже становится возможностью для долгосрочных инвесторов. Общим фактором давления на рынок вновь стал рубль, который укреплялся вслед за нефтью и на фоне общей слабости доллара. Российская валюта укреплялась на фоне подорожания нефти до $54 за баррель Brent. Однако это был не единственный повод для покупки. Глава департамента ЦБ по денежно-кредитной политике И. Дмитриев заявил в Госдуме о том, что отклонение инфляции от целевого уровня в 4% плохо как вниз, так и вверх. Таким образом, если замедление инфляции продолжится темпами выше прогнозных, то регулятор может пойти на более существенное изменение ставки. Самое интересное, что данный сценарий вполне возможен. Снижение цен промышленных производителей в России составило 1,5% в апреле. Импорт товаров в январе-апреле вырос на 22,7%, до $55,32 млрд. Подобная ситуация сложилась за счет весьма крепкого рубля, который стимулирует рост импорта, но негативно сказывается на внутреннем производстве. Соответственно, статистика по инфляции в ближайшие недели будет весьма важной для определения дальнейших действий ЦБ. Как минимум, цель по инфляции (4%) должна была быть достигнута в конце 2017 года, но фактически показатель уже находится в непосредственной близости от нее.

Возможно, что ожидания очередного резкого снижения ставки на короткий период привлечет горячие деньги в ОФЗ, что также поддержит и рубль. В своем интервью первый зампредседателя ЦБ К. Юдаева отметила, что регулятор стремится к ставке 6-7%, которая будет выгодна для экономики на долгие годы. Более сильное снижение ставки приведет к потере интереса россиян к банковским вкладам, что лишит экономику важного источника финансирования. На этом фоне рубль укреплялся до 56,405 за доллар, но к вечеру немного растерял свои достижения.

Президент США отправился на Ближний Восток, что порождает эхо на фондовом рынке. Перспектива твердых сделок на $110 млрд по модернизации и развитию армии Саудовской Аравии позитивно сказалась на бумагах американских оборонщиков: Lockheed Martin (+1,55%), General Dynamics (+0,96%). Более того, потенциальный портфель может составить до $350 млрд заказов на вооружение. Впрочем, после распродаж прошлой недели промышленники также пытались отыграть потери: General Motors (+0,61%), Ford Motor (+2,12%) (компания подтвердила смену CEO). Сектор энергетики начинал день вполне позитивно, но к вечеру растерял свои достижения вместе со снизившимися котировками нефти: Chevron Corp. (-0,38%), ConocoPhillips (-1,16%), Transocean (-0,19%). Доходность по 10-летним американским обязательствам незначительно подросла до 2,252%. В Европе канцлер Германии Ангела Меркель заявила о том, что слабость евро формируется крайне низкими ставками и количественным смягчением ЕЦБ, и это является одной из главных причин высокого профицита счета текущих операций страны. В США министр финансов Стивен Мнучин отметил, что рост ВВП может ускориться до 3%. Во вторник будет представлен бюджетный проект новой администрации, от которого ждут более четкого плана налоговых реформ. Согласно опубликованным предварительным документам, предложения Д. Трампа должны привести к экономии до $3,6 трлн в течение десяти лет, к концу которых бюджет будет сбалансирован. Индекс «страха» снизился еще на 9,22%, до 10,93. По итогам торгов DJIA прибавил 0,43%, до 20894,83 пункта, а S&P 500 вырос на 0,52%, до 2394,02 пункта.

Азиатские рынки преимущественно снижались. Фунт стерлингов продолжил слабеть на фоне террористической атаки после концерта на стадионе в Манчестере. Иена, как валюта убежище, укреплялась, что оказывало давление на японские акции. К 8:40 мск Shanghai — 3063,26 (-0,40%), Nikkei 225 — 19626,19 (-0,26%).

Одним из сюрпризов новой Администрации Белого дома стало то, что новый бюджетный план предусматривает продажу половины стратегических резервов нефти. На текущий момент стратегические резервы США составляют около 688 млн барр., из которых 60% — это нефть с высоким содержанием серы, а остальное относится к легким сортам. Соответственно, для рынка подобные намерения оказались неожиданностью, и нефть снижалась на азиатских торгах. Впрочем, план предусматривает начало продаж лишь с октября 2018 года, поэтому его влияние на текущую ситуацию незначительное. Между тем на рынке, кроме перепроизводства, может сформироваться тенденция к сокращению спроса. ОЭСР отмечает в своем докладе, что рост экономик организации замедлился до 0,4% в первом квартале по сравнению с 0,7% в четвертом квартале 2016 года. Золото продолжает реагировать на неопределенность в политике и международной ситуации. Резервы SPDR Gold Trust выросли накануне на 1,7 тонны, до 852,48 тонны. К 9:00 мск Brent — $53,59 (-0,52%), WTI — $50,88 (-0,49%), золото — $1262,4 (+0,08%), медь — $5684,64 (-0,66%), никель — $9360 (-0,37%), палладий — $769 (+1,30%).

Следующие макроэкономические события запланированы на вторник: в 11:00 мск публикация предварительных индексов деловой активности в еврозоне и по отдельным странам, также в 11:00 мск выйдут индексы деловых ожиданий, текущих условий и делового климата IFO Германии, в 13:00 мск — уточненные данные по ценам производителей еврозоны, в 16:45 мск — предварительные индексы деловой активности в США, в 17:00 мск — продажи нового жилья в США, в 22:15 мск — речь президента ФРБ Миннеаполиса Н. Кашкари. В начале дня можно ждать незначительной просадки на российском рынке. Впрочем, возможное отступление рубля поможет индексу ММВБ чувствовать себя уверенней», — полагает аналитик «Открытие Брокер» Андрей Кочетков.