ВТБ24: В ближайшие месяцы все виды активов заметно упадут к доллару

«Нефть еще продолжают вытягивать вверх, но в евро/долларе «шортовый вынос», по всей видимости, окончен. В пятницу на большинстве рынков наблюдался рост. Нефть показала отметку $53,7 за баррель Brent, а в понедельник поднялась выше $54 за баррель. Пара евро/доллар в пятницу поднималась до отметки 1,12, но уже пошла на коррекцию. Фондовые рынки также отскочили, отыгрывая обратно провал среды, который был вызван появлением угрозы импичмента президенту США Трампу.

Пока наш прогноз о старте среднесрочного сворачивания аппетитов к риску не начал реализовываться. Хотя обвал бразильского реала и бразильского фондового рынка в четверг (на 7,5% и 9% соответственно) из-за угрозы импичмента теперь уже бразильскому президенту, подчеркивает хрупкость спроса на активы развивающихся стран.

Что касается рубля, то, хотя пара доллар/рубль провалилась на 56,5 руб., то есть снова близко к минимумам года, но это произошло на фоне куда более заметного роста цен на нефть. Нефть в рублях поднялась уже до отметки 3050. Так что рубль в скрытой форме тоже начал падать.

Мы по-прежнему полагаем, что в евро/долларе имел место «шортовый вынос». Последние данные Чикагской биржи показали, что спекулятивные короткие позиции по евро/доллару очень резко сократились до наименьшего уровня с марта, хотя ранее были на близких к максимальным значениям. То есть здесь игра окончена, «шортистов», то есть играющих на понижение евро спекулянтов, в целом выбили с рынка.

Каких-то других объяснений прошедшему росту евро нет, если только не пытаться привязать падение доллара к политическому скандалу в США. Но евро начал расти еще 12 мая в пятницу, задолго до обвала фондового рынка в среду 17 мая.

В нефти, на наш взгляд, тоже имеет место быть «шортовый вынос», но здесь еще все усложняется близостью встречи ОПЕК в Вене. Видимо, до встречи рынок решил играть по принципу «покупай на слухах, продавай на фактах». Однако мы сомневаемся в том, что топлива в виде закрытия коротких позиций хватит на то, чтобы тянуть нефть вверх вплоть до 25 мая. Нефть уже выросла достаточно сильно для того, чтобы цены стали привлекательными для продаж. В любом случае мы по-прежнему полагаем, что в ближайшие месяцы все виды активов заметно упадут к доллару», – полагает аналитик ВТБ24 Алексей Михеев.