Julius Baer: Банк Англии взял паузу

«Как ожидалось, Банк Англии оставил свою политику неизменной по результатам встречи в четверг. Однако, несмотря на приближение Brexit и связанной с ним неопределенности, Банк Англии заявил, что до конца 2019 года может возникнуть необходимость провести повышение ставки, чтобы сдержать инфляцию. Ожидания по поводу роста ставки действительно возросли за последний месяц, что стало одним из факторов поддержки для фунта стерлингов. Очевидно, текущий уровень инфляции (2,3%) приближается к темпам роста зарплат (2,5%), что оказывает давление на потребителей, ставя под вопрос возможность экономического роста, основанного на потреблении. При этом рост ВВП Великобритании уже снизился до 0,3% в квартальном выражении в первом квартале 2017 года.

В своем отчете по инфляции, который был опубликован вместе с данными по встрече, Банк Англии озвучил довольно оптимистичную позицию по поводу темпов экономического роста. В частности, банк ожидает, что рост международной торговли и инвестиций компенсирует снижение внутреннего спроса. Прогноз роста на 2017 год с учетом слабого первого квартала был снижен до 1,9%, однако прогноз на 2018 год был пересмотрен в сторону повышения до 1,7%. Учитывая скорое начало переговоров между Великобританией и ЕС по поводу Brexit, что должно вызвать экономическую неопределенность, особенно для трансграничных отношений, мы считаем очень оптимистичной позицией рассчитывать на рост как торговли, так и инвестиций. Более того, Банк Англии уже игнорировал чрезмерный рост инфляции в прошлом, в частности в 2009 и 2013 годы (параллельно реализуя программы выкупа активов). Мы считаем, что заявления Банка Англии являются скорее попыткой поддержать фунт стерлингов, чтобы сдержать инфляцию при помощи обменных курсов, и эти заявления не учитывают потенциальное воздействие Brexit на экономику. Мы продолжаем ожидать снижение по паре евро/фунт до 0,92», – отмечает экономист Julius Baer Дэвид Мейер.