Промсвязьбанк: На российском долговом рынке преобладает оптимизм

«Вчера на российском долговом рынке явно преобладал оптимизм, но торговые обороты по большинству ОФЗ были очень низкими. По итогам дня доходности выпусков с погашением в 2022–2033 гг. опустились на 5–15 б.п., до 7,65–8% годовых, при отсутствии выраженной динамики в доходностях локальных суверенных облигаций ключевых EM.

Основной причиной роста рублевого долгового рынка стал подъем нефтяных котировок на 3%, до $50,3 за баррель по Brent, отреагировавших на сокращение запасов нефти в США. Возможно, что свой вклад также внесла и позитивная статистика апрельской инфляции от Росстата (0,3% в месячном исчислении, 4,1% в годовом исчислении), которая могла быть не полностью отыграна в пятницу.

В то же время вчерашний визит Лаврова в США не принес больших результатов. По словам главы МИД РФ, во время переговоров с Тиллерсоном и Трампом ему удалось договориться о том, чтобы «продолжать рабочие контакты, искать пути сближения позиций всех заинтересованных сторон». Таким образом, прогресса по проблеме санкций достигнуто не было. Считаем эти новости нейтральными для долгового рынка, поскольку никакого прорыва от вчерашней встречи и не ожидалось.

С утра нефть Brent продолжает дорожать: котировки июльского фьючерса находятся выше $50,5 за баррель, поэтому сегодня мы не исключаем дальнейшего снижения доходностей ОФЗ в пределах 5 б.п. При этом смещение кривой доходности ниже 7,6–7,9% при ценах на нефть ниже $55 за баррель, на наш взгляд, было бы неоправданным до поступления сигналов о снижении ключевой ставки в июне или еще большего замедления годовых темпов инфляции», – комментирует аналитик Промсвязьбанка Роман Насонов.