Росбанк: Рынок ОФЗ активно укрепляется

Рынок ОФЗ начал неделю неактивным укреплением: вчера в течение торгового дня кривая потеряла 7–9 б.п. в доходности при низких объемах торгов. Рынок российских еврооблигаций вчера, как и на прошлой неделе, следовал за кривой UST. При этом спред Russia-26/UST-10 остается на минимальных уровнях – 163 б.п. под конец вчерашней сессии.

На рынке корпоративных еврооблигаций наиболее интересной выглядит вчерашняя динамика выпуска AFKSRU-19, прибавившего более 1 п.п. по цене на сообщениях о возвращении Московским судом иска «Роснефти» к «Системе». Для нас вчерашний позитив инвесторов выглядит чрезмерным, поскольку известно об одновременной подаче «Роснефтью» иска в суд Республики Башкортостан, что дополнительно подтвердилось сегодня утром представителем суда. Мы считаем, что выпуск продолжит волатильно реагировать на подробности о требованиях к АФК «Система», пусть даже риски неплатежа для держателей облигаций остаются незначительными.