Промсвязьбанк: На глобальных рынках отмечается смешанная динамика

«На глобальных рынках в последние дни, пожалуй, ключевой историей является снижение практически всей группы сырьевых активов. В качестве ключевого риска для сырьевых активов отмечается усиливающийся делеверидж в Китае, что приводит к снижению фондового рынка страны, снижению деловой активности и снижению цен на товарно-сырьевом рынке.

При этом если посмотреть на динамику китайского юаня, то каких-либо масштабных проблем на первый взгляд не видно. Курс пары доллар/юань держится в диапазоне 6,88–6,90 юань/долл., однако стабильность юаня сейчас во многом обеспечивается ограничением ликвидности и ростом ставок на рынке МБК Китая, что рано или поздно может вылиться в резкое движение и на валютном рынке.

На развитых рынках при этом настроения пока достаточно спокойные – американский рынок акций вчера закрыл день с совсем небольшими изменениями, на европейских рынках и вовсе преобладали оптимистичные настроения на фоне победы Эммануэля Макрона в дебатах в среду.

Сегодня в центре внимания будет публикация данных о рынке труда США и многочисленные выступления представителей ФРС. В целом рынки, вероятно, будут находиться в ожидании второго тура президентских выборов во Франции, которые состояться на этих выходных. На американском долговом рынке доходность UST-10 подросла до 2,35–2,36%. Спрэд между 10-летними гособлигациями США и Германии держится на уровне в 196 б.п. Рыночная оценка инфляционных ожиданий в США (спрэд между UST–5 и TIPS) на текущий момент находится на уровне в 1,73%.

До момента президентских выборов в США инфляционные ожидания держались вблизи 1,6%. Таким образом, идея «трампфляции» за последние недели получила весьма серьезный удар. В ближайшее время развитые рынки будут находиться в ожидании второго тура президентских выборов во Франции», – комментирует аналитик Промсвязьбанка Михаил Поддубский.