Промсвязьбанк: Нефть оказывает давление на котировки облигаций

«В четверг рынок ОФЗ продолжил испытывать давление со стороны дешевеющей нефти. Котировки фьючерсов на Brent упали еще на 3%, уйдя ниже психологически важной отметки $50/барр. По всей вероятности, это связано с устойчивым ростом добычи в США и возрастающими сомнениями относительно продления соглашения о сокращении добычи, инициированного странами ОПЕК, в прежнем формате. Кроме того, доходность UST-10 вчера поднялась на 7 б.п., до 2,36%, реагируя на рост вероятности повышения ставки ФРС в июне выше 90%. В этих условиях выросли и доходности облигаций большинства развивающихся стран: по 10-летним локальным бумагам ЮАР – на 4 б.п., Мексики и Турции – на 8 б.п.

При этом статистика недельной инфляции от Росстата не дала инвесторам в российский рынок дополнительных сигналов. Потребительские цены за период с 25 апреля по 2 мая выросли на 0,1%, а инфляция в годовом выражении, по всей вероятности, осталась на уровне 4,2%. Как следствие, котировки большинства среднесрочных выпусков ОФЗ по итогам дня упали на 0,3–0,5 п.п., долгосрочных – на 0,6–1 п.п. Доходности облигаций с погашением в 2020–2033 гг. подросли на 7-12 б.п., до 7,7–8,1%.

После вчерашнего закрытия российского рынка доходность UST-10 опустилась на 2 б.п., до 2,34%, но цены на нефть Brent продолжили снижаться, упав еще на 2%, до $48/барр. Полагаем, что основная часть нисходящего движения нефтяных котировок уже позади, и перспективы повышения ставки ФРС в июне уже учтены в ценах облигаций, поэтому рост доходностей ОФЗ сегодня, скорее всего, не превысит 5–7 б.п.», – комментирует аналитик Промсвязьбанка Роман Насонов.