Julius Baer: Мы по-прежнему с осторожностью относимся к алюминию

«Несмотря на то что размер американской алюминиевой промышленности сравнительно невелик, алюминий стал центром политических дискуссий в стране. Президент Трамп подписал меморандум о начале расследования в отношении импорта алюминия, поскольку внутреннее производство может оказаться недостаточным для удовлетворения потребностей оборонной промышленности. За последние 10 лет производство алюминия в США сократилось с 2,2 млн тонн до 0,8 млн тонн, вместе с тем устаревшие технологии повлияли на международную конкурентоспособность отрасли. Реакция рынка на новость была негативной, и цены на алюминий упали более чем на 2%, что, скорее всего, отражает опасения возможного переизбытка металла на рынке в случае, если Соединенные Штаты увеличат внутреннее производство и ограничат импорт. Производство из более дешевых стран, таких как Китай или Россия, не исчезнет с рынка, а будет зависеть от глобальных цен за пределами Соединенных Штатов. Независимо от расследования мы полагаем, что цены на алюминий выросли до уровней, которые не оправданы фундаментальным балансом спроса и предложения.

Настроения на рынке подогревались надеждами на то, что борьба Китая с загрязнением окружающей среды приведет к сокращению производства. Тем не менее в первом квартале производство алюминия в Китае выросло на 14%, а запасы продолжают расти. Сокращения поставок были введены только на зимний отопительный сезон, который наступит еще не скоро. Мы по-прежнему с осторожностью относимся к алюминию и ожидаем, что цены вернутся к уровню $1750 за тонну», – отмечает аналитик сырьевых рынков Julius Baer Карстен Менке.