ИК «Велес Капитал»: ЦБ может продолжить снижение ставки

«Банк России принял решение снизить ключевую ставку на 0,50 п.п. – до 9,25% годовых. Однако хотя был выбран максимальный шаг снижения ставки из двух ожидаемых рынком вариантов, регулятор убрал из пресс-релиза обещание дальнейшего смягчения процентной политики. При этом ЦБ добавил, что общий масштаб снижения ключевой ставки до конца 2017 года не изменился и выразил обеспокоенность в отношении того, что тенденция замедления инфляции и инфляционных ожиданий «может временно приостановиться». Напомним, что после заседания 24 марта ЦБ допустил возможность постепенного снижения ключевой ставки во втором–третьем квартале 2017 года.

Снизив ставку уже сейчас на 0,50 п.п. и лишив участников рынка ориентиров по дальнейшей динамике ставки, регулятор таким образом поставил под вопрос цикл смягчения процентной политики вплоть до конца третьего квартала (особенно с учетом того, что стремительное сближение инфляции с таргетом ЦБ не изменило тот потенциал снижения ключевой ставки, который регулятор с самого начала закладывал на 2017 год).

Комментарии ЦБ в пресс-релизе открывают новые горизонты для рубля, несмотря на фактическое смягчение процентной политики. При этом не исключено, что итоги ближайшего заседания ФРС и неопределенность в переговорах по ограничению добычи нефти странами-экспортерами если и смогут оказать давление на рубль, то лишь краткосрочно, так как общая привлекательность рублевых доходностей пока сохраняется на неопределенный срок», – комментирует аналитик ИК «Велес Капитал» Юрий Кравченко.