«ВТБ Капитал»: Участники рынка ОФЗ решили взять паузу перед заседанием ЦБ

«Участники рынка ОФЗ в преддверии сегодняшнего заседания совета директоров Банка России решили взять паузу. По нашим оценкам, российский локальный долговой рынок торгуется из расчета снижения ключевой ставки на 50 б.п. Впрочем, более агрессивное смягчение денежно-кредитной политики рынок ОФЗ закладывает уже довольно давно. Вчера объем торгов в выпусках с фиксированным купоном упал до 7,5 млрд руб. В течение дня котировки постепенно двигались вниз, и в итоге к закрытию торгов доходности в среднесрочном сегменте кривой выросли на 2–3 б.п. ОФЗ-26216 (YTM 8,19%; +9 б.п.) при этом отстал от рынка, скорректировавшись на 0,2 п.п., и теперь вновь торгуется выше соседнего ОФЗ-26208 (YTM 8,18%). Длинные выпуски благодаря поддержке со стороны нерезидентов в среднем выросли в доходности лишь на 1 б.п., а ОФЗ-26219 (YTM 7,84%) и ОФЗ-26221 (YTM 8,09%) и вовсе смогли закрыться на уровнях среды. Наклон кривой уменьшился: спрэды на отрезках 2–10 и 5–10 лет сузились на 1 б.п., до -32 б.п. и -5 б.п. соответственно. В сегменте выпусков с плавающим купоном торговая активность была намного выше: объем сделок с флоутерами превысил оборот в бумагах с фиксированным купоном в три раза. Однако благодаря примерно равному интересу на покупку и продажу они закрылись почти без изменений. В свою очередь в индексируемом на инфляцию ОФЗ-52001 активность, напротив, была минимальной. Турция продолжает лидировать среди долговых рынков других развивающихся стран. Вчера доходность ее долгосрочных бумаг снизилась еще на 12 б.п.», – сообщил аналитик «ВТБ Капитала» Максим Коровин.