«Golden Hills – КапиталЪ АМ»: Бумаги банков в США могут вырасти

«На этой неделе в центре внимания участников мировых финансовых рынков тема бюджета в самой крупной экономике мира. Америка пытается заново придумать механизм целевого финансирования инфраструктурных проектов через налоговые льготы. Компании, участвующие в масштабных проектах, могут в ближайшем будущем получить значительные вычеты. При этом негативный эффект на доходы казны обещается крайне ограниченный, так как промышленные компании в США платят не так много налогов, как американские кредитные учреждения. В списке международных и транснациональных компаний, которые платят наибольшие налоги в абсолютном выражении, производителей строительного оборудования минимум. Там, во-первых, крупные высокотехнологичные компании (Apple, Microsoft, Intel, Walt Disney, AT&T, Oracle), во-вторых, потребительский сектор и медицинские услуги (Procter & Gamble, Johnson & Johnson, Coca-Cola, UnitedHealth Group), и главное - банки (Wells Fargo, JP Morgan Chase и Goldman Sachs). Если бюджет родины большинства транснациональных холдингов все же предоставит реальные льготы главным американским налогоплательщикам, то в абсолютном выражении из профильных для нас секторов наибольшие светят этим трем секторам: телекоммуникации, потребительский, банковский.

С технической точки зрения, некоторые бумаги банковского сектора до сих пор выходят из перепроданности после недавней коррекции. Например, за месяц бумаги Wells Fargo (Nyse: WFC) подешевели на 3,9%, Goldman Sachs (Nyse: GS) — на 2,3%. В то же время Bank of America (Nyse: BAC) и Morgan Stanley (Nyse: MS) уже закрыли просадку. Акции Morgan Stanley в месячном исчислении растут уже на 2,6% (+30,5% в квартал), Bank of America (Nyse: BAC) на 2,2% (+40,9% за полгода). Почему в Америке так увеличивается стоимость банковского сектора? Повышение ставок в США скорее следствие, а не причина. За последний год Morgan Stanley заплатил налога с прибыли компаний на сумму $2,7 млрд, Bank of America — $9,0 млрд, JP Morgan Chase — $9,6 млрд, Wells Fargo — $10,1 млрд. Вероятно, что кредитные учреждения США не откажутся от нового бюджетного стимула, если тот будет им предложен. Свыше $30 млрд их денег поступило в американскую казну, и это только за год. Естественно, что современная экономика учитывает все больше сценариев, желательных для таких международных кредитных учреждений. Целевой уровень по бумагам Morgan Stanley может находиться около $50,1, по акциям Bank of America — возле $27,2. Потенциал роста около 15%», – отмечает директор аналитического департамента «Golden Hills – КапиталЪ АМ» Михаил Крылов.