Росбанк: Доходности ОФЗ резко упали

Вчерашние торги на локальном долговом рынке проходили на фоне укрепления рубля и комментариев Набиуллиной, председателя ЦБ, которые вновь подстегнули ожидания смягчения политики регулятором. Глава ЦБ заявила о готовности рассмотреть вопрос о снижении ключевой ставки на 25 б.п. или даже на 50 б.п. уже на апрельском заседании, что обрушило доходности краткосрочных ОФЗ на сопоставимые 25 б.п.

Длинные выпуски по итогам дня потеряли меньше, от 8–10 б.п. по доходности, что выглядит закономерно: инверсия кривой должна снижаться в случае более быстрого урезания ключевой ставки ЦБ. Так, спред между 2-летними и 5-летними ОФЗ сейчас составляет 45 б.п. против 59 б.п. на недавних максимумах и -12 б.п. в конце прошлого года. Активность на рынке корпоративных облигаций остается высокой, более того, логично ожидать дальнейшего роста числа локальных размещений в случае реализации на заседании 28 апреля сценария снижения ставки.