Julius Baer: Распродажи на рынках циклических металлов продолжились

«Во вторник сырьевые рынки показали снижение по всем фронтам, и циклические металлы оказались самым слабым сегментом. Распродажа на рынке железной руды и стали продолжилась и распространилась на рынки промышленных металлов. Это произошло несмотря на публикацию более позитивных, чем ожидалось, данных по экономике Китая, которые показали, что инвестиции в инфраструктуру, промышленность и сектор недвижимости показали уверенный рост в марте, в то время как промышленное производство ускорилось. Очевидно, рынок объяснил эти данные тем, что Китай, возможно, приближается к пику экономического цикла, за которым последует замедление. Вслед за серией ужесточительных мер на рынке недвижимости, коснувшихся многих городов, риск замедления выглядит наиболее выраженным для сектора недвижимости, что в свою очередь окажет давление на спрос на металлы. Это в первую очередь касается железной руды. Учитывая приближение сезонного пика в производстве стали в Китае и то, что прибыльность сталелитейных заводов в стране находится под давлением, спрос должен снизиться в ближайшие месяцы. В то же время предложение растет, что приводит к возвращению перенасыщенности рынка и оказывает давление на цены. Мы рассматриваем недавнюю распродажу как проверку реальностью, поскольку рост прошлых месяцев был в основном основан на улучшении рыночных настроений, чем на улучшении фундаментальных факторов. Мы считаем, что текущие уровни цен не позволяют успешно инвестировать в металлы, сохраняем осторожную позицию по сегменту в целом и ожидаем снижения цен на медь», – отмечает аналитик по сырьевым рынкам Julius Baer Карстен Менке.