ИК «Финам»: Потенциал роста акций банка «Санкт-Петербург» составляет 61%

«В настоящий момент биржевая стоимость банка «Санкт-Петербург» необоснованно занижена, и в перспективе 1–2 лет мы ожидаем роста его капитализации. Этому будут способствовать увеличение доходов и рентабельности, а также недооцененность ценных бумаг банка «Санкт Петербург». Целевая цена акций 99,6 руб. предполагает 61%-ный рост от текущих уровней.

Рекомендации к покупке ценных бумаг эмитента поддерживаются ожиданиями 50%-ного увеличения чистой прибыли банка благодаря снижению резервов под обесценение кредитов и расширению кредитного портфеля. По нормативу достаточности капитала у банка есть хороший запас прочности.

ПАО «Банк «Санкт-Петербург» был основан в 1990 году и сейчас входит в число 20 крупнейших российских банков по величине активов, которые у него к концу 2016 года достигли рекордных 580,3 млрд руб. Это традиционный банковский бизнес, который генерирует доходы от кредитования компаний и потребителей, а также от комиссионных и торговых операций. Банк «Санкт-Петербург» под западные санкции не попал. Показатель достаточности капитала Н 1.0 банка на конец 2016 года был на уровне 14,33% при необходимом минимуме в 8,625%.

Операционные доходы составили в прошлом году 17,87 млрд руб. Кредитный портфель в 314,7 млрд руб. представлен, главным образом, корпоративным сегментом – 85% всех кредитов. Депозиты компаний и частных лиц достигли исторически максимального уровня в 357,8 млрд руб. Соотношение кредитов к депозитам составило 88%.

Биржевая стоимость банка «Санкт-Петербург» необоснованно занижена, несмотря на неплохую рентабельность собственного капитала для российских банков в текущих экономических условиях и на ожидания 47%-ого роста прибыли в 2017 году.

В 2018 году мы ожидаем дальнейшего улучшения показателей прибыли и рентабельности эмитента за счет восстановления отечественной экономики и укрепления национальной валюты, которые помогут увеличить банковский кредитный портфель на 4–5%», – сообщили аналитики ИК «Финам».