«ВТБ Капитал»: Спрос на ликвидность может вырасти

«Банк России на вчерашнем аукционе недельных депозитов увеличил лимит до 870 млрд руб. (+60 млрд руб.). Спрос на этот раз оказался ниже, чем на прошлой неделе (959 млрд руб.). Тем не менее банки выбрали весь предложенный объем, разместив средства по средневзвешенной ставке 9,70% (+4 б.п. к уровню предыдущего аукциона). Интерес к депозитному аукциону Федерального казначейства со стороны банков оказался довольно слабым, и в итоге из предложенных 30 млрд руб. они привлекли лишь половину.

В то же время через однодневное РЕПО банки заняли у Казначейства 83 млрд руб. (против 4 млрд руб. накануне). В данный момент на корсчетах банков в ЦБ находится порядка 1,7 трлн руб., а накопленный средний остаток в рамках текущего периода усреднения составляет около 1,8 трлн руб., что, по нашим оценкам, ниже требуемого минимума. Иными словами, свободные резервы банков являются отрицательными, что в сочетании с приближающейся уплатой налогов может привести к увеличению спроса на ликвидность в ближайшее время, оказав повышательное давление на ставки денежного рынка.

Ставка однодневного валютного свопа вчера торговалась в пределах узкого диапазона. Средневзвешенное значение составило 9,86% (−8 б.п.), а закрытие произошло на отметке 9,93%. Ставки NDF снизились на 5 б.п. по всей длине кривой, в том числе месячная закрылась на уровне 9,83%. Изменения в ставках кросс-валютных свопов не превысили ±2 б.п.

Короткие и среднесрочные ставки процентных свопов завершили день снижением на 2–3 б.п. Ставка RUONIA остается ниже ключевой ставки Банка России; в понедельник ее значение составило 9,61% (−1 б.п.)», – отметили аналитики «ВТБ Капитала» Максим Коровин и Евгений Дорофеев.