«Уралсиб»: Экономика нуждается в поддержке ЦБ РФ

«Согласно опубликованным вчера данным Росстата, в марте ситуация в российской экономике несколько улучшилась по сравнению с неудачным февралем. При этом снижение оборота розничной торговли составило всего 0,4% (здесь и далее – год к году) по сравнению с падением на 2,8% в феврале. Этот результат оказался существенно лучше рыночных оценок. Консенсус-прогноз Интерфакса предполагал сокращение розничной торговли на 1,2%, а мы ожидали уменьшения на 0,8%.

Как мы уже писали, в марте промышленное производство выросло на 0,8% после падения на 2,7% месяцем ранее благодаря резкому улучшению в обрабатывающей отрасли и секторе водоснабжения, водоотведения и утилизации отходов. Рост грузооборота транспорта ускорился до 4% с 3,8% в феврале за счет бурного роста объемов железнодорожных перевозок (плюс 8,4%). При этом темпы увеличения объемов трубопроводного транспорта снизились до весьма скромных 0,5%. Рост сельскохозяйственного производства в марте также несколько ускорился и достиг 1,1% по сравнению с 0,2% месяцем ранее. Спад в строительной отрасли усилился (минус 5% с минус 4,5% в феврале). При этом в марте жилищное строительство сократилось только на 9% после падения на 17% в феврале. Объемы платных услуг населению уменьшились на 1,3% после сокращения на 3% месяцем ранее. Реальные доходы населения снизились на 2,5% по сравнению с минус 3,8% в феврале на фоне незначительного увеличения темпов роста реальных зарплат. Безработица в марте понизилась до 5,4% экономически активного населения с 5,6% месяцем ранее.

В марте ситуация улучшилась во всех ключевых отраслях экономики за исключением строительной отрасли, спад в которой усилился, несмотря на некоторое улучшение динамики объемов ввода жилья. Как результат в марте российская экономика, по нашим оценкам, показала нулевой рост по сравнению с уровнем годичной давности после падения на 1,7% месяцем ранее и роста на 1,3% в январе. Таким образом, за первый квартал 2017 года падение ВВП составило 0,2%, что хуже результата четвертого квартала 2016 года, когда экономика выросла на 0,3%. Как мы уже отмечали, наблюдающееся в последние несколько месяцев укрепление рубля вредит промышленности и тормозит рост экономики. Мы полагаем, что на фоне снижающейся инфляции у ЦБ РФ есть определенные возможности для поддержки экономики, которая, по нашему мнению, в настоящий момент нуждается в ней. С учетом слабой экономической динамики в первом квартале текущего года мы видим значительные риски понижения нашего текущего прогноза по росту ВВП на 2017 год, равного 1,9%», – отметил аналитик «Уралсиба» Алексей Девятов.