Росбанк: Минфин предложит два выпуска ОФЗ

Первый день активных торгов на мировых рынках после пасхальных выходных прошел для рынка ОФЗ с низкой волатильностью. Доходности на кривой изменились только для длинных бумаг, на незначительные +1–3 б.п. В то же время, российские евробонды последовали за трендом на укрепление облигаций на мировых рынках и потеряли за день сопоставимые с кривой UST 4–6 б.п. в доходности.

Сегодня на первичных аукционах ОФЗ Минфин ожидаемо предложит два выпуска с фиксированным купоном. На первом аукционе 16-летних ОФЗ-ПД 26221 (20 млрд руб.) мы ожидаем размещения вблизи уровней вторичного рынка по доходности отсечения 8,26%. На втором аукционе будет предложен оставшийся объем (19,5 млрд руб.) 2-летней ОФЗ-ПД 26216. С учетом предстоящего в четверг погашения выпуска 25080 в размере 150 млрд руб., мы ожидаем, что часть инвесторов постарается переложиться в 2-летний выпуск на аукционе. Мы ожидаем дисконт по доходности в 5 б.п. к уровню вторичного рынка, доходность отсечения может составить 8,5%.