Севергазбанк: Спрос на российские облигации вернулся

Американские казначейские облигации упали в цене. Инвесторы вновь начали демонстрировать спрос на акции и другие активы, которые обычно воспринимаются как рискованные. Фактически можно говорить, что самый острый период геополитических проблем на прошлой неделе, что обычно способствует покупкам государственного долга и других традиционных активов-убежищ, если не прекратился, то отошел на второй план. Доходность 10-летних облигаций выросла на 1,1 б.п., до 2,248%, двухлетних — на 1,2 б.п., до 1,197%. Доходность 30-летних облигаций выросла на 1,8 б.п., до 2,912%. Кстати, инвесторы на американском рынке акций вновь услышали от представителей администрации о предстоящих еще до конца 2017 года налоговых реформах президента Трампа, однако помня о неудачной отмене реформы здравоохранения, почти не обратили внимания на данные вербальные интервенции.

Тем временем на российском долговом рынке ситуация по-прежнему стабильная, спрос постепенно возвращается не только на ОФЗ, но и на еврооблигации, которые подорожали на 0,2-0,5 б.п. Уход от риска, который отразился на прошлой неделе и на наших бумагах, также снизил свои темпы. На этом фоне облигации хотя и пользуются спросом, но не большим. В ближайшее время цены в долговом сегменте нашего рынка будут постепенно подниматься, хотя и при сохранении волатильности (ликвидности достаточно) иностранные инвесторы с большей охотой смотрят на наши консервативные, но доходные бумаги. Спрос же на акции будет оттягивать часть денег на фондовый рынок, что и будет являться фактором сдерживания цен на облигации.