«Альпари»: Пара евро/доллар может опуститься в район 1,055–1,060

«Прошлая неделя на мировых рынках прошла под знаком роста геополитической напряженности. Дональд Трамп отдал приказ нанести ракетный удар США по сирийской авиабазе, далее был бомбовый удар по ИГИЛ в Афганистане и стягивание войск к Северной Корее. На фоне роста напряженности в мире наибольшим спросом пользовались защитные активы, этому способствовали еще и длинные пасхальные выходные. Среди валют популярны были японская иена, швейцарский франк и доллар. Впрочем для американской валюты эффект был несколько смазан из-за того, что Дональд Трамп на неделе в очередной раз высказался об излишне сильном долларе и посоветовал ФРС замедлить темпы ужесточения денежно-кредитной политики.

В начале этой недели политическая напряженность несколько спала. Северная Корея не стала проводить ядерные испытания. Но это может быть и затишьем перед бурей. Защитные активы продолжают пользоваться спросом. Кроме всего прочего, «черный лебедь» может прилететь из Франции, где 23 апреля состоится первый тур президентских и парламентских выборов. Вполне вероятно, что во второй тур (запланированный на 7 мая) пройдет кто-то из евроскептиков: либо Марин Ле Пен, либо Жан-Люк Меланшон. Это создает риски Frexit в будущем и давит на рисковые активы. Валюты-убежища (иена, франк, доллар) на этом фоне будут популярны. На наш взгляд, евро/доллар может опуститься в район 1,055–1,06.

Эта неделя на мировых рынках также будет укороченной, так как большинство западных площадок в понедельник будет закрыто ввиду продолжения празднования Пасхи. В дальнейшем фокус внимания может сместиться на сезон квартальных отчетностей американских корпораций. Финансовые результаты опубликуютBank of America, IBM, Goldman Sachs, Verizon, J&J. Первоочередное внимание направлено к отчетности банков.

На прошлой неделе свои результаты представили Wells Fargo, Citigroup, JP Morgan – они оказались лучше ожиданий. Но, если присмотреться, хорошие результаты были обеспечены прибылью от финансовых операций с облигациями и низкими отчислениями в резервы под обесценение активов. Таким образом, рост прибыли был во многом «бумажным», а к операционным результатам есть некоторые вопросы. Темпы роста ипотечного кредитования и числа выданных кредитных карт замедляются. Это одно из следствий повышения ставок ФРС США. Если ужесточение денежно-кредитной политики продолжится, то американские банки могут испытать определенные проблемы.

Опубликованная сегодня статистика об экономике Китая за первый квартал (ВВП, розничные продажи, промышленное производство) оказались лучше ожиданий. В дальнейшем внимание стоит обратить на цифры по рынку жилья и промышленному производству США, уровень инфляции в еврозоне и публикацию Бежевой Книги ФРС США.

Прошлая неделя прошла под знаком укрепления рубля. доллар/рубль вернулся к 56,2, а евро/рубль вновь опустился ниже 60. Итоги визита госсекретаря Рекса Тиллерсона в Москву несколько успокоили инвесторов. Жесткой риторики от Тиллерсона не последовало. Впрочем у США и России сохраняется множество нерешенных политических и экономических вопросов. Сценарий дальнейшего обострения отношений исключать нельзя.

Поддержали рубль и нефтяные котировки. Brent вернулась в диапазон $55–56 за баррель. Российская валюта по-прежнему популярна в качестве валюты carry trade – ставки в российской экономике держатся на высоком уровне. Тренд укрепления рубля остается в силе. С технической точки зрения, доллар/рубль в ближайшее время может опуститься в район 55,8, что является двухлетним минимумом. Пара евро/рубль при этом может протестировать поддержку 59.

На наш взгляд, при достижении этих уровней спрос на валюту может увеличиться и произойдет разворот. Летом и осенью более вероятно ослабление рубля, так было и в 2015, и в 2016 году. Ближе к концу года для Минфина актуальнее будет вопрос сверстывания бюджета. А ослабление рубля – один из вариантов решения этой проблемы. Безусловно, многое будет зависеть от динамики нефти Brent», – сообщил Роман Ткачук, старший аналитик «Альпари».